激光设备行业报告：OLED大潮下的激光设备行业投资机会（20页）

出货量方面，2018年全球OLED面板出货量约为6亿片，其中AMOLED约为4.2亿片。根据IHS Markit的预测，到2025年，全球AMOLED将达到8.2亿片左右，复合年增长率为18%左右。OLED最大优势之一就是其可折叠性。随着柔性屏幕设备的流行，可卷曲式、可弯曲、可折叠等面板技术将是未来电子产品配置的一大趋势。根据DSCC的测算，2019年可折叠OLED面板出货量将达到165万片，随着柔性面板的市场需求的快速提升，2023年可折叠OLED面板出货量将达到8200万片左右，未来几年OLED柔性面板的出货量将迎来爆发式增长。

在国内厂商抢占LCD面板制造市场的背景，韩国企业转而发展OLED面板，经过多年的积累，韩国在OLED产业具有绝对的领军地位。从IHS Markit统计的数据来看，在智能手机中应用的OLED屏市场，尤其是柔性OLED市场，三星一家独大。2017年，三星OLED屏出货量4.22亿片，其中柔性OLED出货量为1.5亿片。相比之下，国内厂商维信诺在 2017年只有330万片的出货量，京东方、深天马出货不到100万片。中国是全球最大的消费类电子产品市场，因此对OLED屏幕市场需求巨大，同时国家也在积极扶持OLED产业的发展。在政策的扶持和巨大市场需求的背景下，国内京东方、华星光电、维信诺等厂家开始加大对OLED产业的投入，据统计，国内目前在建产线的总投资额为3285亿元，新建产能将在2019-2021年逐渐释放。根据IHS Markit的预测，2018-2020年我国新增的OLED产量将远超日韩两国，随着中国企业对OLED产业的深度参与，到2022年中国OLED手机屏幕的生产能力将上升到全球产能的34%，未来中国的OLED产业有望复制LCD的道路，在全球市场上占据重要地位。

下游需求的增加将推动OLED制造设备的市场空间。根据DSCC统计的数据，预计2019年新增的OLED生产设备支出约为52亿美元，2020年将达到109亿美元，之后2021-2023年将稳定在70亿美元左右，市场空间十分广阔。根据DSCC在2017年的预计，大部分OLED核心制造设备都被独家供应商所垄断，在蒸镀、TFE、激光剥离、激光退火等设备中，领先的供货商至少占据58%市场份额，其中AP Systems更是在激光退火设备市场中占有60%左右的份额。

在用于OLED核心制程的激光设备方面，激光退火和激光剥离设备均属于垄断的市场格局，国产化程度低。目前用于背板段制程的激光退火设备高度依赖于进口，市场基本由AP Systems、Viatron、Tera semicon等韩国公司主导。用于前板段的激光剥离设备也是主要依赖进口，其工艺相对简单，门槛相对较低。国外企业方面，目前市场主要由Dongjin Semichem、ENF Tech、AP Systems等韩国企业主导。可以看到，韩国在激光剥离和激光退火设备市场中占据优势地位，相关的厂商也深度受益于OLED面板需求增加的影响。以AP Systems为例，公司在2016年下半起成为三星显示器(Samsung Display)中小尺寸柔性OLED屏激光退火及激光剥离设备的供应商。公司受此影响，2016年公司营收猛增89.3%，达到4.61亿美元，同时净利润增长超200%。可以看到，激光退火及激光剥离等OLED设备对公司业绩的增厚巨大，利润相对公司其他产品也较为丰厚（根据公司2017年1季报，激光退火、激光剥离及封装设备收入占公司总收入的98.7%）。