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乘用车行业比较研究报告:自主SUV(29页)

行业报告下载 2019-08-07 16 管理员
第一步:乘用车市场总容量预测。借鉴日韩发达国家发展经验,我们认为国内乘用车千人保有量 2019-2025 年将逐步攀升至 200 中枢,国内乘用车消费复合增速下降至 2.6%左右(详见报告正文的第一部分),也即到 2025 年国内乘用车销量 2700 万辆。
第二步:SUV 市场总容量预测。新能源与传统车划分核心看动力来源,SUV 与轿车划分核心看底盘尺寸等,两者并不能直接可比。轿车和 SUV 均可以是新能源车。从消费趋势看,2019-2025 年新能源车兴趣,传统燃料的轿车和SUV 的衰退是大概率事件。我们预测:到 2021 年轿车和 SUV 市场基本和 2018 年持平。到 2025 年新能源乘用车销量1000 万辆,相比 2019 年增加 900 万辆;传统燃料轿车市场销量将减少 350 万辆,传统燃料 SUV 市场销量将减少 100万辆。预计 SUV 比轿车市场规模减少更少一些,原因在于:根据 2017-2018 年新能源乘用车占比看,SUV 中枢是 26%新能源消费中轿车主导。
第三步:自主 SUV 的有效市场容量预测。按照价位我们将 SUV 市场分为 12 万以下,12-18 万,18-25 万,25 万以上四个细分市场。对于自主品牌而言,到 2021 年我们认为 25 万以上的市场有效性很弱。25 万以下的 SUV 市场容量预计 2021 年 827 万辆(2018 年 845 万辆)。消费升级背景下,自主 SUV 有效市场容量中,12 万以下市场预计规模逐步缩小,12-18 万和 18-25 万稳步增加。
第四步:合资 SUV 供给端变化:2017-2020 年是 SUV 集中上市期。2005-2016 年 9 家合资车企已推出的 14 款中低端 SUV 车型分析发现:1)合资品牌推出 SUV 失败的概率相对较小。斯柯达野帝和通用科帕奇相对一般,最终结果是停产,其余车型均表现尚可。原因在于 SUV 市场处于成长期,竞争程度有限。2)这 14 SUV 的月均销量从 2005年的 2 千台逐步提升至 1 万台。3)选取这 14 款车各自所在生命周期高峰期表现看,月均销量 1.11 万台,若剔除野帝和科帕奇,月均销量 1.25 万台。4)上市时间 2014 年及之后的“昂科威+缤智+XR-V”月均销量在 1.3 万辆以上。结合报告3.2部分对合资新车周期分析可知,2017-2020两年时间预计主要 9家合资车企推出 SUV新车型约 30款,其中实际成交价预计 25 万元以下,会直接与自主品牌产生竞争关系的车型约 23 款。这 20 款新车型中 2017-2018 年已经上市且产生实际销量超过 6 个月的有 12 款,2019-2020 年爬坡上量或全新上市预计 11 款。通过对 9 家合资车企 2017-2018 年已经上市且产生实际销量超过 6 个月的 12 SUV 分析发现:月均销量波动上涨,中枢水平从 3000 辆逐步提升至 4000 辆,2017Q4 高峰值达到近 7000 辆。而与存量已经上市老 SUV(2005-2016年)平均月销量 1 万辆相比,目前差距有些大。我们认为原因在于: 12017 年至今乘用车进入周期下行期,且 SUV市场行业红利消失,进入存量博弈阶段,竞争加剧。根据 2017-2019 4 月数据分析可知,2016 年以前上市的 SUV无论自主还是合资均受行业影响,月均销量出现了不同幅度的下滑。2)主要车型售价与自主品牌重叠度较高。12SUV 实际成交价有 4 款(创酷+劲客+柯米克+沃兰多)在 10-15 万元区间,5 款(柯珞克+CH-R+探歌+途岳+探界者)15-20 万区间,有 3 款(柯迪亚克+途达+探岳)在 20-25 万元区间。3)斯柯达和通用品牌力较弱车型失败率较高,大众与日系表现依然较为可观。

2019-2020 年爬坡上量或全新上市预计 11 款分别是:1)已经上市仍处于爬坡期,领界目前月销量平均 5000 辆,T-cross 目前月均销量近 4000 辆,未来依然有望继续上量。2)预计全新上市车型有:捷达 VS5+捷达 VS7+RAV4 妹版+CR-V 姐妹版+雪佛兰创界+别克两款新 SUV+江铃福特两款 SUV。 

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标签: 汽车|汽车零部件

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