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油气行业报告:埃克森美孚合并(48页)

行业报告下载 2019-08-12 16 管理员

20 世纪 60 年代初期,中东地区陆续开发出了大油田,同时期的苏联也开发“第二巴库”——苏联第二大的石油工业区,导致国际石油产量增长迅速,石油市场供给过剩、供大于求。国际七大石油公司(也称作“石油七姐妹”),包括埃克森公司(EXXON,原名新泽西标准石油公司)、荷兰皇家壳牌集团(Royal Dutch/Shell Group ofcompanies)、英国石油公司(BP,British Petroleum Ltd.)、美孚公司(Mobil,纽约标准石油公司)、德士古(Texaco)、雪佛龙公司(Chevron)以及美国海湾石油公司(Gulf Petroleum Corp.),它们在中东地区拥有庞大的石油资源,在某些石油进口国转而选择了大量进口苏联石油的情况下,为了保护企业的石油业务,石油七姐妹在未事先和产油国商议的情况下联合压低石油标价,直接导致中东地区产油国的利润严重受损。为了保护自己的权益,5 个中东地区产油国(伊拉克、沙特阿拉伯、伊朗、科威特和委内瑞拉)共同成立了石油输出国组织(“OPEC”简称“欧佩克”)。

到了 70 年代初期,欧佩克在委内瑞拉举行的加拉斯加会议上以切断原油供给为要挟成功使国际石油公司妥协,抬高了中东地区的石油标价与其对外的出口税率——埃克森公司等国际石油巨头公司在中东地区的价格控制权开始逐渐动摇。另一方面,欧佩克成员国还采取了将石油公司国有化的策略。1972 年 10 月 5 日伊始,以沙特阿拉伯为首的欧佩克成员国开始逐步对相关石油公司参股,国有化正式提上日程。在 1972 年底,伊拉克接管了伊拉克石油公司的控股权,1973年取得巴士拉石油公司(伊拉克石油公司位于南部的子公司)60%的股权;1973 年,伊朗将伊朗国家石油公司经营管理权从伊朗的国际参股财团回收回来,以此完成了国有化。截至 1976 年,欧佩克成员国基本完成了各自石油公司的国有化进程。

各个产油国的崛起使包括埃克森公司在内的“石油七姐妹”从原来共生协作的关系转变成了相互竞争的关系。这一巨大的转变使几大公司不得不重新审视各自的战略布局,寻找合适的机会为企业的长期稳定发展寻找突破口。而埃克森公司在这一关键时期,选择了拓展经营业务的战略方式,意在通过全方面发展企业业务以争取稳定的营业收益和增加企业的市场份额。

20 世纪 70 年代后期,欧佩克产油国的石油产业崛起给埃克森公司的石油天然气的勘探开发业务带来打击。另外,由于产油国回收了租借权,市场的石油供给量减少,以及在此期间欧佩克产油国的抬高石油标价的行为使 70 年代中后期的世界石油价格上升,布伦特国际油价从 1976 年的 12.80 美元/桶上涨至 1981 年的 35.93 美元/桶,涨幅180.7%,年均复合增长率达到 18.8%。虽然埃克森公司的石油勘探开发的相关资产被征收,损失惨重,但是公司的炼油业务在失去油价控制力的情况下也因祸得福,以市场的原油供给的大幅缩减和油价上涨为契机,公司的炼油产品价格和盈利也得到了大幅上升。从 1972 年到 1980 年期间,在总资产额没有较大变动的情况下,埃克森公司的营业收入从 230.98 亿美元上涨至 1103.81 亿美元,涨幅 377.88%,年均复合增长率21.59%;企业净利润从15.59亿美元增加到56.5亿美元,涨幅 262.41%,年均复合增长率达到 17.46%。油价上涨,各个石油消费国的成本上升,因此,他们纷纷尝试转换思路,计划提升非油能源占比以降低成本。在此背景下,埃克森公司尝试在目前的高盈利基础下拓展企业的非油业务,积极开展多元化经营。

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标签: 化工|冶炼|油气

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