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台湾银行业发展研究报告(24页)

行业报告下载 2019-08-13 11 管理员

台湾金融经历了分业经营、分业向混业过度以及混业经营三个阶段。

➢ 多元化监管:金管会成立前,金融机构的行政管理权属于财政部,金融检查权则分属于财政部、中央银行与中央存款保险公司。

• 银行由财政部金融局、中央银行及中央存款保险公司共同负责;

• 保险由财政部保险司执行金融检查权;

• 证券则由财政部证券期货发展委员会负责。

➢ 一体化的功能性监管:台湾金融监督管理委员会(金管会)成立,实行混业经营、统一监管。下设银行局、证券期货局、保险局和检查局,统一监管各个细分金融行业。

• 台湾的经济金融改革,大多是为了解决当下面临的问题或强大的外部压力,缺乏前瞻性和战略规划。

✓ 1980年,为解决地下金融和中小企业融资难问题,推动利率自由化;

✓ 1990年,因美国的压力推动贸易自由化,放宽外汇管制,新台币大幅度升值。

• 统合金融监管权限,设立独立管制机构是发展过程中的需要和必然。

✓ 在民主化过程中,不当政治力的介入常影响金融监管的进行,加上银行、证券、保险的业务范围逐渐整合,分业监管易产生死角。

➢ 台湾央行每年贡献财政收入约9.75%。台湾央行每年有盈利向财政交“税”,最高峰时占财政总收入的1/10,相当于每小时3000万新台币。

• 积累及运作外汇产生收益。彭淮南任期内台湾央行外汇储备从1998年的903亿美元暴涨到2018年的4567.21亿美元。

• 有控制的汇率政策,刻意的促贬抑升。彭淮南任期内,台湾央行时常拉尾盘改变新台币的趋势。

• 压低台湾本土的利率,减少定存单利息支出。

➢ 台湾长期处于低利率、缺乏弹性且刻意抑升促贬的新台币以及高外汇储备的状态。

➢ 长期低利率的市场环境下,叠加居民部门极低的风险偏好,导致市场上充斥着低风险偏好的资金。

• 居民部门存在超额储蓄(17.55兆亿),对高风险的证券品种(如股票、金融衍生品)产生排斥,股票市场市盈率和成交量低迷;

• 对应资产端“大众创业、万众创新”的消失。

台湾银行业发展研究报告(24页)

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标签: 金融

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