手机产业链研究报告：全景图（43页）

供给端：随着国内高世代面板产能的逐 步释放，2019年全球LCD面板产能有望达 到2.21亿平方米。尤其在国内面板厂产 能不断释放下，LCD面板中期仍将持续供 给过剩趋势，价格恐缓步下跌。 需求端：大尺寸液晶面板主要应用在信 息产品，如笔记本电脑、计算机监视器； 消费性产品如液晶电视、智慧型手机、 平板电脑；其他应用如机场资讯广告牌、 户外广告牌、工业计算机、飞航用仪表 板、医疗用面板等。 大陆市场逐步崛起：液晶面板产业属于 资本密集、技术密集、劳动力密集的三 高产业。在国家对液晶产业链条的大力 扶持下，中国成了该领域的后起之秀已 是不争事实。截止目前，我国已拥有京 东方、中电集团（华东科技、中电熊 猫）、TCL（华星光电）、深天马等一批 具有相当规模和国际竞争力的液晶面板 生产商，大陆面板产能市场份额从2016 年的23.82%提升至2018年的35.08%，未 来有望持续提升。不过，国内LCD面板主 要集中在制造环节，上游材料环节依然 比较薄弱。

上游：主要为材料制造（主要包括液晶 材料、玻璃基板、偏光片、背光源、自 动化设备，光阻材料，膜材料，靶材， 化工材料等），上游环节因为技术水平 高容易形成行业垄断，因而可以获得较 高的毛利率。例如玻璃基板作为液晶面 板最关键的原材料，在液晶面板成本中 占比为20%-30%。目前全球只有美国康宁、 日本旭硝子、日本电气硝子等拥有生产 技术。 中游：主要是面板制造厂为主的加工制 造，主要制程包括清洗、涂布、曝光、 蚀刻、电镀等等。后续制程包括检查、 切割、贴片、模组、成盒等等。目前液 晶面板制造环节呈现中国大陆、中国台 湾和韩国三足鼎立的格局。尤其在高世 代线的投产，国内企业处于领先地位。 下游：以各种领域各类应用终端为主的 品牌商、组装厂商等。 在手机出货领域， 主要有苹果、三星、华为、小米、OPPO 和VIVO等；电视出货领域，主要有三星、 LG、海信、TCL、康佳和长虹等。

摄像头持续升级：智能手机是消费类电 子产品领域最重要的产品，手机拍照质 量是消费者关注的重点，因此光学领域 一直是智能手机创新的重要方向，依次 经历了像素升级、前后置摄像头、多摄 像头、生物识别等发展阶段。 摄 像 头 产 业 链 结 构 ： Sensor 、 VCM 、 Lense等构成产业的上游；中游的模组厂 商负责将各种零部件封装成摄像头模组， 下游应用于手机、平板、PC等各种电子 产品。 产业链的价值量分布：CIS图像传感器占 据了52%的价值量，是价值量最高的部件； 光学镜头和模组的价值量占比分别为19% 和20%，两者旗鼓相当，仅次于CIS图像 传感器；音圈马达和红外截止滤光片的 价值量占比分别为6%和3%。 手机摄像头市场将稳步增长：后置双摄 及三摄渗透率持续提升、像素升级以及 3D、体感需求均带动着摄像头数量的增 长。未来手机仍是摄像头市场的主要驱 动力。