新能源汽车充电桩行业研究报告（22页）

公共充电桩产业链中，设备制造商负责充电设备和配电设备制造，由于硬 件技术门槛较低，设备制造市场竞争充分、产业利润率低。私人充电桩只涉及 设备制造，市场空间较小。充电运营商负责充电桩和充电站的搭建和运营，建 设运营对资金实力要求高，且车位选址、布线改造和运营管理难度较高，因此 充电运营是产业链核心环节。部分企业同时涉足两个环节，例如特锐德同时主 营充电桩制造和建桩运营。本篇主要分析公共桩充电运营环节的市场空间与竞 争格局。 2018 年公共桩总充电量约为 24 亿度电，2019 年 1-5 月同比增速约为 151%。全国公共桩充电总量从 2018 年 5 月的 1.61 亿 kWh 增长到 2019 年 5 月的 3.59 亿 kWh，同比增长 123%。单个公共桩平均充电量从 2018 年 5 月 的 604.6kWh 提升至 2019 年 5 月的 895.3Kwh，同比增长 48.1%。预计充电 量增速维持在 151%左右，2020 年全年总充电量约为 151 亿度电。充电服务 费上限均值约 0.8 元 /kWh，实际充电费均值约 0.6 元 /kWh，即充电服务费市 场预计在百亿元规模。

充电桩营运企业通常有三类营运模式： 1、充电运营。即企业自建充电桩，建成后运营，收入主要包括电费、服 务费，以及桩体广告费等附加收入。成本端主要包括电费、折旧和后期运维费 用。从利润角度来看，电费收支基本持平，服务费是充电桩盈利的主要来源， 影响服务费的最重要因素是充电量。 2、共建模式。即充电桩企业与投资方（LP）共建，该模式盈利来源相对 复杂，首先充电桩企业可以赚取设备销售的收益；其次可以赚取部分充电服务 费；最后在保障 LP 收益的情况下，剩余收益部分双方分成。 3、设备销售。即仅赚取销售设备的收入。 设备销售盈利模式清晰；共建模式涉及到与投资方的约定分成，不同比例 下，盈利差异较大；我们主要分析纯运营模式的盈利情况。 成本端：充电模块是充电桩硬件的核心，成本占比最高，其余主要部件包 括，APF 有源滤波、电池维护设备、监控设备等，具体而言，交流充电桩 （7kw）的总体成本为 7000-8000 元/桩，直流充电桩（60kw）的总体成本为 70000-80000 元/桩。充电站一般按单瓦计价，每瓦单价约为 0.5-1.3 元/w。

行业整体单桩使用率仅 4%，整体不盈利。单个公共桩平均充电量从 2018 年 5 月的 604.6kWh 提升至 2019 年 5 月的 895.3Kwh，同比增长 48.1%。根 据 2019 年 5 月公共桩充电量可计算得单桩日均充电量约 30kwh，假设直流桩 和交流桩输出功率分别为 60kw 和 7kw，根据 2019 年 5 月全国公共桩直/交流 充电桩占比为 42.7%和 57.3%进行加权平均，得到单桩平均功率为 29.63  kw。由此推算，公共桩单桩日均使用时长仅约 1 小时，使用率仅为 4%，行业 整体未达盈亏平衡点。