星巴克专题研究报告：盘点历史（53页）

星巴克致力于发展零售业，通过扩张门店数量占领市场份额。不仅有咖啡产业，星巴克还推出音乐，同时积极注 册商标。但是盲目扩张导致业绩下滑问题频出。2007年金融危机期间，星巴克股价下跌了42％。伴随扩张步伐，星巴克的营收由26.49提至103.83亿美元，CAGR达到21.55%，但净利润由1.81提至6.73亿美元 后降至3.16亿美元，前6年的CAGR为24.43%。营收及净利润表现稳健主要靠扩张驱动，同店数据出现问题为股价下降主因。在2004年后，星巴克同店的销售 数据出现放缓，尽管客单价水平（提价）仍在加速提升，但总体的销售额增速已经开始放缓。星巴克于1999年首次进入中国大陆，到如今已经20年的时间，目前星巴克在中国的门店约3500家，是星巴克在 全球的第二大市场，且较排在之后的国家领先优势较大。星巴克在中国的扩张模式分为三个阶段：1999-2003年，授权来经营阶段；2003-2006年，逐步回收合资公司 股权；2007至今，逐步走向直营模式。

星巴克在中国率先从高端市场切入的战略取 得了非常好的成效，并且星巴克仍在扩大一 线城市以及核心高端市场的影响力： • 星巴克在上海的单杯平均价格已位居世 界前五位，达到4.22美元，反映出国内 以一线为主的城市消费能力整体较高， 星巴克率先布局一线城市取得了相对不 错的效果； • 从目前国内的整体消费结构来看，以三 四线为主的城市消费升级的趋势明显， 未来三四线的消费潜力是非常巨大的， 预计随着星巴克的渠道下沉，未来二三 线甚至四线城市的客单价也会有进一步 提升的空间。2018年星巴克在上海的店面数量然高居榜 首，达622家，且领先第二名的优势较大， 领先所有省级区域： • 星巴克期望通过在头部城市深耕的品牌 战略，将头部城市打造为星巴克品牌文 化和形象家喻户晓的地区，从而通过头 部城市发展的引领和带头作用，扩大品 牌的整体影响力。 江苏、广东、浙江等经济强省的店面数量紧 随上海之后，北京位居第5位。与中国文化的融合，体现在星巴克主动寻求中国文化特色与咖啡文化的融合点。在产品上，星巴克也注意积 极引入和中国相关的元素。比如中国的传统佳节端午节和中秋节，星巴克推出配套的月饼和星冰粽等产品。