通讯运营商研究报告（29页）

电信运营商历史沿革 1. 固定语音时代：1980之前，固定语音时代； 2. 移动语音时代：1980s到3G商用之前，移动通信的出现标志着电 信运营商进入了移动话音时代； 3. 增值业务时代：2000年左右，进入增值业务时代； 4. 流量经营时代：2007年，以iphone为代表的智能机出现，OTT （Over the Top）竞争白热化，之后4G商用，语音流量开始不限， 电信运营商处于流量经营时代； 5. 万物互联时代：2015年之后，M2M规模增长，50%以上的增长为 非手机用户，万物互联时代开始到来。中国电信运营商历史沿革 1. 行业雏形：“信件”是早期的标准通信手段，而负 责送信的政府机构，就是“运营商”的雏形； 2. 历史沿革：1998-1999年间，中国邮电先后拆分 中国移动、中国电信、中国卫通： a. 中国卫通并入中国电信成为新中国电信； b. 中国铁通并入中国移动成为新中国移动； c. 中国联通吸纳了中国网通及部成为新中国 联通。

产业结构 1. 上下游组成 a. 上游：通信设备商、网络解决方案商、网络规划设计厂商； b. 下游：终端消费者、企业用户、互联网厂商。 2. 产业特点：电信运营商利用其在产业链中的地位，联合硬件平台提供商、软件 提供商、应用开发商等众多上下游厂商，搭建应用平台，满足客户信息化应用 需求 3. 面临挑战：通信市场的人口红利消失，流量量收剪刀差日趋增大，运营商之间 同质化竞争日趋激烈，互联网业务的异质替代作用凸显 4. 产业应用：电信级业务、国际长途、商务客户、零售和影音/娱乐等。传统业务（语音短信） 1. 传统业务下滑持续收窄，OTT 业务影响减弱： a. 截止到 2017 年 6 月，全国移动电话去话通话时长 28499.9 亿分钟，同比下降 4.7%， 语音业务下滑失速风险减弱； b. 2017 年 1－6 月，全国移动短信业务量完成 3233.7 亿条，同比下降 1.8%。移动短 信业务收入完成 184.3 亿元，同比下降 5%，业务量级业务收入降幅持续收窄。 2. 新的业务需求点快速增长，短信持续降低收入下滑减缓： a. 短信类业务的下降主要是用户主动发起的点对点的量大幅下降造成； b. 但随着电信运营商短信通道资源的稀缺性增强，加上随着电话实名制和网络安全问 题的突出，各类验证类、提醒类等短信的需求量在不断增长，有效弥补用户主动发 起的量下降的影响。

数据业务（移动互联网流量） 1. 数据流量拉动移动收入快速增长：2016 年我国电信业移动收入占比超过 60%，移动数据对 电信增长的贡献率为 187.7%，成为电信业务收入核心因素。 2. 数据收入占比达到 30% 拐点，开启数据流量红利模式：从美国和日本电信行业收入增长来 看，数据流量业务超高速复合增长以及在总收入中占比30%成为行业转折的关键性拐点。中 国运运营商亦如此。 3. 数据流量增速未见增长天花板，价格仍具有弹性：移动互联网流量连续三年（2015-2017年） 同比增速超过 100%，2016 年月户均移动互联网接入流量突破 1G。在提速降费的政策指引 下，移动流量单位资费水平稳步下 降，2016 年下降 68.9%，价格下降幅度低于流量增长幅 度，移动数据流量仍富有需求弹性。