通信运营商行业研究报告：从瑞典经验看我国运营商（41页）

瑞典电信市场开放，运营商主要有 4 家，分别是 TeliaSonera（以下简称 Telia）、 Tele2、Telenor 和 Hi3G（由和记黄埔与瑞典银瑞达集团 Investor AB 合资成立的子公司， 主要负责和记黄埔在瑞典的 3G 网络建设）。瑞典通信行业竞争格局与中国类似，Telia 占 据移动通信市场份额约 35-40%，Tele2 和 Telenor 分别占据 28%和 19%，这三家呈现“一 大两小”的局面，与中国类似；此外，Hi3G 市场份额约为 13%。

Telia 在北欧和波罗的海地区是主导运营商，在瑞典、挪威、芬兰、丹麦和波罗的海 的三个国家均有网络覆盖，在瑞典、挪威和波罗的海三国的网络最大，瑞典、芬兰和挪威 三个国家地区的营收占比分别为 43%/18%和 14%；瑞典地区贡献集团主要的 EBITDA， 贡献比例为 49%，芬兰和挪威分别贡献 18%和 17%。近十年间，Telia 集团营收呈现下滑趋势，从 2008 年的 109,550 百万瑞典克朗下降至 2018 年的 83,559 百万瑞典克朗；在瑞典地区，Telia 受瑞典电信整体普及率较高和市场竞 争的影响（Tele2 与 Telenor 共建共享），2008-2018 年瑞典地区营收增长缓慢，2008 年 Telia 瑞典地区营收达到 35890 百万瑞典克朗，2018 年 Telia 瑞典地区营收达到 36677 百 万瑞典克朗。

2008-2018 年间，Telia 瑞典用户渗透率未实现较大增长，从 55%提升至 2018 年的 61%，市占率不增反跌，瑞典地区的突破存在一定困境，未来主要看 5G 建设的速度和布 局及业务创新能力。2008 年 Telia 瑞典地区移动用户数为 533.4 万人，市场份额为 40%； 2018 年 Telia 瑞典地区移动用户数为 609.5 万人，市场份额为 36%。 ARPU 值于 2008 年达到 189SEK 后触底回升，近十年间每年约保持 2-3SEK 的增长， 至 2018 年 Telia 瑞典地区 ARPU 值达到 219SEK。

瑞典地区移动通信业务营收呈现上升趋势，2008-2016 五年复合增长率为 4.8%，公 司在 4G 时代的业务能力、优化产品和服务方面的竞争力在逐步提升，ARPU 值呈上升趋 势。2018 年瑞典地区营业收入达到 16417 百万瑞典克朗，同比增长 9%，其中移动消费业 务收入同比增长稳定，数据消费持续强劲增长；受 ARPU 的增长推动，付费收入占移动端 用户服务总收入的 80%。Telenor是挪威的本土最大的电信公司（挪威地区营收 259.9亿挪威克朗，占比23.6%）， 其移动通讯业务范围遍及斯堪的纳维亚半岛、东欧和亚洲，截止 2019H1 亚洲区域用户数 约达到 1.7 亿，全球用户数达到 1.81 亿，2018 年全球营收达 1103.6 亿挪威克朗（NOK）， 瑞典地区营收 125.0 亿挪威克朗（NOK），占集团总营收比例为 11.3%。