TWS耳机行业报告：消费电子（27页）

Airpods 之后 TWS 耳机市场彻底成为消费电子一大新品类，市场快速增 长。根据市场调研机构 Statista 的预测，全球 TWS 耳机今年出货量为 7800 万台，明年将超过 1 亿台；GFK 则预计到明年 TWS 耳机市场规模 将达到 760 亿人民币。目前 TWS 耳机在智能手机市场渗透率不高，特 别是安卓系更低，我们按全球智能手机出货约 15 亿台、渗透率 50%、 客单价 200 元人民币的假设测算，全球 TWS 潜在市场规模就达到 1500 亿人民币，目前盛宴只是刚刚开启。

TWS 的参与者有三类，智能手机厂商、传统耳机厂商、新兴第三方厂商。 由于 TWS 耳机越来越与智能手机功能绑定，有些功能（如某些音频解 码、双耳连接方式等）需要特定的智能手机硬件匹配、也能够延伸智能 手机功能（如语音助手），智能手机厂商在 TWS 的布局上最为积极，目 前来看也是三类参与者之间最有望成为主导者的一方。目前 TWS 已经 成为智能手机厂商下一步角力的战场，围绕 TWS 耳机的创新是消费电 子创新的主要方向，高品质的 TWS 耳机将强化消费者对智能手机品牌 的粘性，也有助于智能手机层面的竞争。

主流智能手机厂商几乎都发布了与自家手机配合使用的 TWS 耳机，今 年以来，除了苹果接连发布两款 Airpods 外，华为、三星、小米等均有 重量级 TWS 耳机发布，如华为 Freebud 3、三星 Galaxy Buds 等。此 外，传统耳机厂商如 Beats、漫步者、缤特力等均有 TWS 芯片发布。由 于 TWS带来的新机遇，与音乐相关的互联网企业也开始涉足这一领域， 如国内的网易云音乐、爱奇艺等。目前来看 TWS 市场参与者众多，但 是我们判断未来将向智能手机终端厂商集中，成为其手机终端竞争的一 部分。

TWS 方便性与稳定性为最优先级，其次是声学质量、功能性。目前方 便性问题已经基本解决，稳定性各家厂商在通信协议上做了大量努力， 低延时、不同步、掉线的问题得到很大改善，仍在不断完善中。行业进 化的方向已经开始围绕声学质量与功能丰富性。由于蓝牙传输带宽和传输速率的有限，无法实现一对二的蓝牙音频连接， 所以早期非苹果类 TWS 耳机采取主副耳机中转的模式，手机音频信号 由蓝牙传至主耳机后，再由主耳机转发至副耳机，这一方案最大的缺陷 是同步性不佳，此外在蓝牙 2.4GHz 穿头传输过程中会有干扰及信号损 耗，带来主副耳机耗电量不一致等问题。