整装行业报告：全球整装龙头骊住，对国内的启示（37页）

骊住向整装模式转型的外部动力来自于房地产结构转型。日本2009年后新住房 增速放缓，旧住房翻新和二手房交易量共同增长带动整装需求增长。2016年中国新 竣工住宅面积增长放缓，标志着家装行业作为房地产的后周期消费逐步由增量向存 量阶段过渡，因此骊住的业务变革方向对存量时代国内装企的转型有重要参考意义。2016年起，中国四大一线城市二手房销售量已超过商品房销量，以二手房销售 量与商品房销售量之比计算，二手房销售比率超过100%，并且在2018年有再次抬 升的趋势。同时，精装房开盘量连年大幅提升，以精装房开盘套数和住宅竣工套数 的比值计算，精装房渗透率在2018年已达到18.8%。二手房和精装房占比增加为整 装提供了充足的市场空间。

在消费者需求和装修门店增收要求的共同拉动下，装修服务有向整体装修方案 转型的动机和趋势。但整装模式下企业需提高设计和供应链管理能力，才能形成竞 争壁垒。 3.1.1 消费者偏好促进单品零售向整体装修解决方案变迁 从单品销售向提供整体装修解决方案的转变是家装门店增收的必由之路。我们 认为消费者需求向整体装修解决方案转变的背后的核心逻辑是两条:  (1) 门店数量和单店客流量提升困难，高客单价是门店收入的主要增长动力。住 房装修产品及服务作为高价低频消费品，装修门店的单店客流量相对稳定，而门店 扩张成本高、耗时长，门店收入必须依靠高客单价的支撑。整装相对于零售性价比 更高，更容易吸引客户提高客单价。

装修过程繁琐信息不透明，促使整装成为解决装修难题的最终选择。传统家 装模式消费者负担较重，容易因信息不对称蒙受损失。而整体解决方案的出现为消 费者减负，性价比更高。当市场出现客户信任度高的、能够提供整体解决方案的公 司时，消费者倾向于将装修负担转移给装修公司，因此整装模式很可能是功能性品 类单品零售模式的终结者。未来装修门店模式可能会形成“整装门店+零售大店”的互补模式，整装门店提 供功能性品类整体装修服务，如硬装和整体厨房卫浴等；风格化差异性比较强的品 类，如室内装饰品，通过类似宜得利的大店零售模式进行品类和渠道上的补充，提 高客流量。