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建筑装饰行业研究报告(49页)

行业报告下载 2019-12-28 42 管理员

景气度与固定资产投资高度相关:  固定资产投资中建筑安装工程投资比例稳定在60%左右;  建筑安装工程投资中形成的建安工程产值占比约50%以上;FAI相对好预测——基建、地产、制造业投资增速的预测可得到FAI的增速情况 。理论上是可以用FAI值回归得出建筑业总产值,进而预测行业总产值。事实上,用基建和地产二元回归的效果好于用FAI(图中拟合产值1是地产、基建二元回归, 拟合产值2是用FAI作一元回归) • 从统计指标对比来看,地产、基建的二元回归统计指标优于直接用FAI进行一元回归。

尽管制造业投资在FAI中占比最高,但对行业拉动最大的还是地产投资和基 建投资,实际上,重回归系数来看,地产的影响更大于基建,所以行业景气 度更多是由房地产投资决定 • 我们通过模型预测的2019年行业产值增速大约在6.7%。建筑业周期是由美国经济学家库兹涅茨(SimonKuznets) 在1930年首先提出, 其 在《生产和价格的长期运动》 中指出, 经济中存在着15~25年不等的长期波动, 这种波动在建筑业中表现得特别明显, 所以库兹涅茨周期也称建筑业周期 • 库兹涅茨建筑业周期波动一般为15~25年 • 从我国的历史数据来看97-2015年似乎是一个完整的周期,与房地产高度一致。

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标签: 地产|旅游|家居|酒店|智慧城市|物业

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