大众MEB报告：大众MEB国产化（37页）

特斯拉及 ZEV 推动美国汽车电动化。美国 ZEV 法案与国内新能源汽车积分政策类似，由加州空气资 源委员会（CARB）负责实施，对于在加州销量超过一定数量的企业，根据其在加州销售的汽车总量， 每年必须生产一定数量的零排放汽车（ZEV），包括电池驱动汽车、燃料电池汽车以及插电式混合动 力汽车。根据搜狐汽车数据，目前 ZEV 法案在加州等 9 个州实施，全美销量占比约 30%，有效的推 动了美国新能源汽车发展。 特斯拉自成立以来，一直是美国汽车电动化的先锋力量。自 Model 3 量产以来，销量在细分市场遥遥 领先。根据 CleanTechnica 数据，2019 年第 4 季度美国 Model 3 销量远高于宝马、奔驰、雷克萨斯、奥 迪等豪华车竞争对手。除了 Model 3 外，特斯拉在 2019 年 3 月发布了电动 SUV 车型 Model Y，11 月发 布了电动皮卡 Cybertruck，产品线逐步丰富。高速增长的销量，日益完善的产品线，特斯拉给通用、 福特等北美车企产生了巨大压力，也将推动美国汽车电动化进程加速。

对于私人消费者，新能源汽车的驱动力有望逐步从政策过渡到市场。随着补贴政策的引导，以及电 池成本的降低，新车的续航里程大幅增加，大都在 400km 以上，可以满足消费者日常需求。同时电 池成本降低、竞争加剧推动新能源汽车价格不断下降，性价比提升有望吸引更多消费者。 对于普通消费者，比较关心的是使用成本，我们可以通过总拥有成本 TCO（Total Cost of Ownership ） 进行评估，目前经济型新能源汽车可以达到全生命周期 TCO 平价。 我们选取主流的 8 万元燃油车（紧凑型轿车或小型 SUV）以及同级别的纯电动和插混车型进行比较。 通过分析可以发现，新能源汽车 6 年 12 万公里的净使用成本均较传统燃油车要低，紧凑型纯电动汽 车和插混汽车使用成本的降低可以分别抵消约 6 万和 4 万的价格上涨。补贴退坡乃至取消后，新能 源车价可能较传统燃油车略贵，但总体费用降低，对于消费者也是非常有利的。

大众汽车集团于 2015 年 9 月与 11 月分别收到美国环保署针对 2.0L 柴油发动机（EA189、289 型）与 3.0L 发动机配套车的违法通知，由于使用违法发动机控制软件，使得排放大大超过标准。大众集团 随即采取了召回、修改、回购等措施，涉及车辆达 1,100 万辆，并承诺为研究更为环保的排放技术提 供资金支持。同年大众集团在全球市场销售 993 万辆，同比下滑 2.7%（全球汽车增长 2%），实现营 业收入 2,132.9 亿欧元，同比增长 5.4%，但“柴油门”事件导致 168.9 亿欧元的损失，2015 年集团营 业亏损 40.7 亿欧元。目前大众集团由于造假柴油车做出的罚款、处罚和赔偿等各项损失已达近 240 亿欧元，面临着巨大的财务负担和技术性课题。 2016 年 6 月，大众集团发布“TOGETHER – Strategy 2025”战略，调整核心汽车业务，将电动化作为未 来 10 年里最核心的战略基石之一，以期开发新竞争力，重振旗鼓。“2025 战略”提出将重点关注新 能源汽车的研发，在未来十年将推出超过 30 款纯电动车型（BEV），预期 2025 年其纯电动车的销量 将在 200 万辆至 300 万辆之间，占总销量的 20%-25%。战略同时提出发展电池技术与自动驾驶技术成 为集团新的竞争力；快速扩张新移动出行业务，从中获取数十亿欧元的收入；高效利用资源，到 2025 年营业利润率达到 7%至 8%，汽车业务部门的资本收益率超过 15%。