垃圾焚烧行业报告：可再生能源补贴缺口较大，项目区域差异性凸显（24页）

从无害化处理方式来看，近年来垃圾焚烧处理量增速明显快于城市生活垃圾清运量及无害化处理量增速。 2018 年我国城市生活垃圾焚烧量为 10185 万吨，较 2014 年增长 92%，年化复合增速为 17.6%；垃圾焚烧量占无 害化处理量的比重也从 2014 年的 33%提升至 2018 年的 45%。考虑到目前重点城市土地资源较为紧张，部分垃 圾填埋场逐步封场，我们认为后续新增的生活垃圾将主要以焚烧发电的形式进行无害化处理，未来垃圾焚烧发 电仍有望保持 15%左右的高增长。

从垃圾焚烧发电的分省产能数据来看，截止至 2018 年底，装机容量位居前十的省份分别为浙江、广东、山 东、江苏、安徽、福建、四川、湖南、北京、河北，总装机量为 696 万千瓦，约占全国总装机容量的 76%。如 果从垃圾处理量的口径来看，排名前十的省份分别为浙江、江苏、山东、广东、安徽、福建、四川、北京、上 海和湖北，年度垃圾处理量前十省份总垃圾处理量为 10544 万吨，约占全国处理量的 79%。整体而言，分省的 垃圾焚烧处理量基本上与装机容量的产能相匹配，但江苏、福建、上海、湖北、云南等地垃圾焚烧项目的利用 率相对较高，相关区域仍有新增垃圾焚烧项目的需求。

在我国垃圾焚烧发电属于生物质发电的一种，均被视为可再生能源发电。生物质发电主要是利用生物质能 燃烧来发电，包括农林生物质直接燃烧发电、农林生物质气化发电、垃圾焚烧发电、垃圾填埋气发电、沼气发 电等类型。近年来随着国家相关政策对可再生能源的大力扶持，生物质发电在减少二氧化碳排放、实现垃圾及 秸秆减量化利用、助力循环经济等方面的优势也不断显现，整体发展呈现稳健增长。

从 2018 年上网电量而言，垃圾焚烧年上网电量已达 393.2 亿千瓦时，占比达 50.9%；农林生物质作为生物 质发电的另一主要分类，实现上网电量 357.4 亿千瓦时，占比 46.3%；沼气发电规模相对较小，实现上网电量 21.4 亿千瓦时，占比 2.8%。装机容量方面，2018 年垃圾焚烧发电装机为 916 万千瓦，占生物质发电装机的 51.3%， 农林生物质和沼气发电装机容量分别为 806 万千瓦、62 万千瓦，占比分别为 45.2%、3.5%。