光伏行业产能研究报告（25页）

全球光伏产业链在中国，产量出口双增长。从全球光伏产业链视角来看，中国已 经牢牢占据光伏产业链龙头地位。2019 年，中国硅料、硅片、电池片、组件占全 球的产量占比分别为 67%、98%、83%和 77%，各环节产量继续稳步提升，多晶硅 实现产量 34.2 万吨，同比增长 32.0%；硅片产量 134.6GW，同比增长 25.7%；电池 片产量 108.6GW，同比增长 27.8%；组件产量 98.6GW，同比增长 17.0%。 在海外市场需求持续旺盛的拉动下，2019 年我国光伏产品出口额约 207.8 亿美元， 同比增长 29%，为 2011 年“双反”以来首次超过 200 亿美元。其中，硅片出口额 为 20 亿美元，出口量 51.8 亿片(约 27.3GW)，单晶硅片出口量约占 70%；电池片出 口额为 14.7 亿美元，出口量约 10.4GW；组件出口额为 173.1 亿美元，出口量约 66.6GW。硅片、电池片、组件出口量均超过 2018 年，创历史新高。

全年价格震荡下行，单多晶用料分化。2019 年多晶硅价格整体呈震荡下跌态势， 主要原因为国内多晶硅新增产能阶段性释放，与下游需求增长不及预期，形成结 构性供过于求所致。分种类看，受下游单晶硅片市占率提升，多晶硅片需求不振 影响，单多晶用料价格呈明显分化态势。单晶致密料价格从年初 80 元/kg 下跌至 年末 72 元/kg，全年下跌幅度 10%；多晶用料从年初 69 元/kg 下跌至年末 47 元/kg， 全年下跌幅度 31.8%；单多晶用料价差从年初 11 元/kg 扩大至 25 元/kg。下游需求结构性变化，单晶料占比快速提升。受下游单晶硅片产能扩张影响，单 晶硅料需求持续提升，国内多晶硅厂商在产能扩张的同时，加速硅料品质提升， 国内单晶料占比迅速从 2018 年初的 16.2%提升至 2019 年末的 70%。其中新特能源、 新疆大全、四川永祥的特级料占比已达 80%以上。

能耗、硅耗、设备投资下降，带动多晶硅成本下行。多晶硅成本主要由能耗、硅 耗、设备折旧三部分组成。能耗方面，2019 年多晶硅企业综合能耗平均值为 12.5kgce/kg-Si，较 2018 年下降 3.8%，行业平均硅单耗从 2018 年的 1.12 下降至 1.11 kg/kg-Si。此外，硅西门子法多晶硅生产线设备投资成本从 2018 年的 1.15 下降至 1.1 亿元/千吨。预计未来能耗、硅耗、设备投资成本仍将以每年 3%-5%比例降低， 带动多晶硅生产成本继续下行。