泛家居行业报告：美国家具电商Wayfair专题研究（29页）

Wayfair 是美国互联网家居电商巨头，由 2002 年两名康奈尔大学的学生创立的网站 集群 CSNstore 发展而来，2011 年统一品牌更名为 Wayfair，2014 年 10 月在美国纽交所 上市。根据公司 2019 年报，Wayfair 迄今总共收录近 1,800 万种产品，打造了 90 余个自 有品牌，在全球有超过 12,000 家的供应商为其提供产品和服务，业务范围覆盖美国、加 拿大、澳大利亚、英国、德国、法国等世界各国。成立以来，Wayfair 通过专业化家居供应、精准算法驱动运营以及建立高效的供应链 与自有物流体系等方式，形成了良好的品牌效应。根据公司 2019 年报，Wayfair 营业收 入连续 17 年保持高速增长，并且不断扩展海外市场，成为全球垂直电商行业的佼佼者。 但值得注意的是，自上市以来公司还未实现盈利，由于国际扩张与物流建设的巨额投入， 年亏损数额依然持续扩大。 以公司业务情况划分，Wayfair 自 2012 年合并以来总共历经了三个发展阶段：商业 模式塑造期（2012-2016）；电商模式兑现的巅峰期（2017-2019）；市场质疑期（2019 以来）。

打造专业家居电商品牌，逐步建立消费者信任。Wayfair 采取“平台商户+自营”的电 商模式：一方面，平台商户将产品信息、批发价格上传至平台，由公司确定零售价、提供 物流配送、售后与客服服务，而供应商接到订单后将包裹交给取件员即可；另一方面，公 司着力打造自有品牌，利用家居行业存在消费者渠道信任大于品牌信任的特性，建立消费 者对购买平台的依赖。公司官网显示，Wayfair 迄今开发了 5 个品牌系列，90 余个自有家 居产品组合，为用户一次性策划多个单品整体风格的选择。这些“自有品牌”实际上是根 据用户数据和市场变化自主设计的 ODM 产品，采取用户下单后再向其供应商定向定制的 模式。自有品牌不仅使得 Wayfair 得以收获更广阔的客户群，提升消费者信任与粘性，同 时扩大产品的利润空间，便于统一物流管理，据公司 2019 年年报显示，公司销售额已有 70%来自自有品牌。

Wayfair较早开始家居电商市场的经营，以优化用户体验、培养与消费者良性互动为 核心，整合线上线下渠道，在家居领域培育了良好的口碑。但是，由于家居购买存在运输 成本高昂、退换货损耗大、消费者线上购买习惯不足的问题，资本市场对于家居电商行业 态度偏向保守。