数字内容行业研究报告：游戏、在线阅读、在线视频（43页）

影视行业自 2018 年起政策频出，按影响领域大致可分为两类：1、内容加速出清，监管对于内容的审查趋 紧，根据广电总局数据，2019 年完成备案电视剧数量为 905 部，同比下降 22.81%，其中受题材限制影响，完成 备案的古代题材内容数量由 2018 年同期的 177 部下降到 68 部，同比下滑 61.58%。；2、内容成本下行，多条政 策针对剧集交易竞价及从业人员薪酬。我们认为影视行业在政策催化下将走向成熟，资质较差的公司逐步退出 竞争，产业内上下游交易价格回归理性，更多由供求关系决定，有利于形成影视产业链成本端利好。2019 年网络文学审查再次趋紧，诸多网站进行自查整改，下架部分违规作品，网文市场短期承压。但同影 视行业及游戏一样，从长期来看，监管的规整有利于市场竞争的规范化与成熟化，且网文作品的可调整度较高， 被整改的作品在作者规范修改仍可重新上架。

此外全民阅读自 2014 年已连续六年纳入《政府工作报告》，体现 了国家对全民阅读和建设学习型社会的高度重视，政策利空见底，在线阅读市场景气度有望逐渐回升。另一方 面，头部网文 IP 开发日渐成熟。行业龙头阅文集团携手腾讯视频开始了《斗破苍穹》、《庆余年》等系列剧作品 的开发，同时《新斗罗大陆》手游、《全职高手》动画大电影、《诛仙》大电影等作品的问世也说明网文 IP 开发 产业链下游通道愈加丰富，相信未来可以看到动漫、影视、游戏等多种形式的 IP 作品诞生。 2020 年 4 月 27 日，阅文集团宣布管理团队调整，现任联席首席执行官吴文辉先生和梁晓东先生、总裁商 学松先生、高级副总裁林庭锋先生等部分高管团队成员荣退，辞任目前管理职务，吴文辉先生将调任非执行董 事和董事会副主席，梁晓东先生和其他高管将会担任集团顾问，助力管理团队的平稳过渡，持续支持阅文的战 略发展；同时，董事会委任现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武先生出任阅文集团首席执行官和执 行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠先生出任阅文集团总裁和执行董事，推动阅文深度联动腾讯和行 业伙伴，迈向全新的发展阶段。在新文创之帆和新科技的东风下，我们坚定看好公司于中国文化产业中的发展 机会。