银行业报告：银行如何投基建及本轮基建影响解析（39页）

行业报告下载 2020年08月31日 06:30 4 管理员

2013 年以来银行贷款中基建相关贷款占比长期保持稳定。考虑到数据的可得性和完整性，我们选取 13 家上市银行（老 16 家银行剔除缺失部分历史数据的浦发、华夏、北京）作为样本，对 2008 年至 2019 年各行业贷款数据进行分析。从占比来看，在 2009 年由“四万亿”投资拉动的基建行情中，样本银行在基建相关贷款余额占贷款总额（包括对公贷款、零售贷款和贴现）的比重达到 28.92%的历史高位。此后一方面随着经济复苏、基建投资的乘数效应开始显现，制造业、批零业等行业对资金的需求逐步回升，另一方面随着城投债、非标业务快速兴起分流，上述基建相关行业的贷款占比下降 6.43pct 至 2013 年的 22.50%。此后三年，基建相关贷款占比小幅波动。2017 年基建相关贷款占比出现较为明显的提升并在此后维持较高水平，主要是由于银监会组织开展了“三三四十”等系列专项治理行动并出台一系列监管政策，严监管促使非标转标、投放渠道变化所致。

交通运输、仓储和邮政业为基建贷款的主要投放领域，租赁和商务服务业贷款占比大幅提升。基建相关领域的贷款主要集中在以下五个行业：①交通运输、仓储和邮政业、②信息传输、软件和信息技术服务业、③电力、燃气使及水的生产和供应业、④水利、环境和公共设施管理业、⑤租赁和商务服务业。在五个细分行业中，交通运输、仓储和邮政业一直是基建投资的“重头戏”，该行业贷款规模占全部基建相关贷款的比例始终保持在 40%左右，位列第一。从增速来看，交通运输、仓储和邮政业贷款增速在 2011 年以后变化不大，基本处在 10%左右。而基数较小的其他三个细分行业贷款则表现出较大的弹性。其中，水利、环境和公共设施管理业的贷款增速在 2009 年曾一度超过 100%，租赁和商务服务业长期保持双位数较快增长，信息传输、软件和信息技术服务业贷款在近年来显示出越来越大的弹性。站在当下时点，随着政府部门明确以加强新型基础设施建设为导向，以科技赋能的信息传输、软件和信息技术服务业有望迎来快速发展的契机。