从博纳影业看影视院线与流媒体发展趋势报告（34页）

根据《2016 中国电影市场报告》，截至 2016 年底，全国城市电影院线共 48 条， 农村数字电影院线 245 条。2016-2018 年院线牌照发放空白，直到 2018 年 12 月 13 日，国家电影局发布《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》 的通知，其中提出，鼓励发展电影院线公司，按照“统一品牌、统一排片、统一 经营、统一管理”的要求，投资建设或收购电影院，扩大规模，加强管理，提升 服务。 《意见》明确了成立电影院线公司需要具备的条件，包括控股影院数量不少于 50家或银幕数量不少于300块、控股影院上一年度合计票房收入不低于5亿元， 但我们发现，据猫眼显示，2018 年年底，在 48 条院线中，年度票房收入超过 5 亿元的为 21 条院线。基于 2018 年的 5 亿元票房的政策指引，也间接为下一步 中小影院、末端院线的整合治理提出了改革思路，市场优胜劣汰，如下图，我们 看到院线牌照家数增速从 2019 年的 4.2%下滑至 2020 年的 0，2020 年的疫情 也进一步加速了院线洗牌。

在行业洗牌中，博纳影业获取院线牌照，进一步说明， 博纳影业的品牌效应及规模优势。我们统计了 2015-2020 年中国影投排名，博纳影业影投排名从 2015 年的第 12 名爬升至 2020 年的第 7 名，博纳影业的影投排名提升也间接说明原位置的影投 在退出，同时，较为喜人的是 2016-2020 年五年中 TOP3 的万达院线、大地影 院、横店影视位置未变，也说明头部格局相对稳定，TOP3 影投占总票房比例从 2018 年的 22.7%提升至 2020 年的 23%。2020 年上半年公司营收 7.55 亿元，营业利润 0.58 亿元，净利润 0.27 亿元。扣 非后净利润 0.079 亿元。疫情影响下公司积极应对，预计 2020 年全年营收 21.27 亿元（同比下滑 31.73%），财务数据短期由于疫情的不可控因素受影响，但不 改博纳长期在优质内容端的投入与打磨。在手储备项目丰富也为未来两年公司的 内容端业务发展奠定了坚实基础，进而也为 2021-2022 年营收的增长带来增长 动力。