钢铁行业信用风险研究及展望报告（11页）

行业报告下载 2021年01月27日 06:49 管理员

价格方面，2019 年初，国内宏观层面加大逆周期调节力度、央行货币政策宽松，地产和基建投资增速回升，同时叠加巴西淡水河谷矿难引发矿价大幅上涨影响，钢材价格震荡上涨， 2019 年 5 月钢材综合价格指数上升至 113.09 点的年内高点；随后在下游需求增速放缓以及粗钢产量创新高的影响下，国内钢材价格波动下降；2019 年 10 月份，受环保限产和下游需求增长影响，供需短期错配导致钢材价格短暂回升；此后受季节性影响钢材价格逐渐走低，截至 2019 年底，钢材综合价格指数下降至 106.10 点。整体看，2019 年钢材价格整体下移，波动幅度收窄。2020 年 1―4 月，受新冠疫情影响，钢铁下游需求减弱，钢材综合价格指数大幅下降；5 月以来，随着国内疫情得到有效控制，钢铁行业逐渐复苏，同时受铁矿石价格上涨推动影响，钢材综合价格指数持续上涨，11 月底升至 113.06 点。

经营方面，根据国家统计局数据显示，2019 年黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入 70724.80 亿元，同比增长 6.80%，增幅同比下降 8.40 个百分点；实现利润总额 2677.10 亿元，同比下降 37.60%。2019 年受益于产量增加，钢铁行业收入保持增长，但钢材价格下行导致收入增幅明显放缓；同时，受铁矿石价格大幅增长以及环保成本增加等因素影响，行业利润水平同比大幅下降，但相比供给侧改革前仍处于较好水平。2020 年一季度，受新冠疫情影响，钢铁行业营业收入有所下降，但随着行业逐渐复苏，降幅收窄，并于三季度实现累计同比由负转正。利润方面，受新冠疫情和铁矿石价格大幅上涨影响，2020 年钢铁行业利润总额被进一步压缩，同比保持下降。行业负债水平方面，近年来随着钢铁行业利润的持续积累，以及在建产能资本支出的减少，行业资产负债率整体呈下行趋势，企业债务负担有所减轻。