动力电池行业报告：电解液（17页）

电解液是锂电池四大材料之一，是锂电池正负极之间离子转移的载体，用来保障 锂电池内部电路通畅。电解液在电池中的成本占比一般在 6%-8%，质量占比约为 15%， 体积占比约为 30%。电解液决定锂电池的工作机制，也显著影响锂电池的循环寿命、 安全性、倍率性能等等。 电解液基本性能要求需要满足三个条件：其一是提供足够多的锂离子实现其“电 池血液的”作用；其二是在正极表面形成钝化膜，抑制正极的腐蚀，保护正极材料； 其三是在负极表面形成 SEI 膜，提高负极材料的使用寿命。 电解液产业链 电解液产业链涉及较多的化工产品，其上游主要包括氢氟酸、硫酸、碳酸锂、磷 酸等化工原料，中游为各式锂盐、脂类溶剂、活化添加剂等，下游以 3C 锂电池、动 力电池、储能电池为主。

近年来，随着新能源汽车的大力发展，动力电池电解液消费量占比已经接近 40%， 已经超越 3C 电池排名第一，3C 电池（手机、PC）电解液消费量排名第二，储能电 解液消费量占比较低，但增速较快。电解液一般由溶质、溶剂、添加剂按一定比例配比而成，其中电解液溶质所占成 本比重最高，约占 60%，其作用是保证电池在充放电过程中有充足的锂离子实现充 放电循环，溶质价格可以显著影响电解液的价格；溶剂成本占比约 30%，质量占比 达 80%以上，目前主要使用的是碳酸酯类溶剂；添加剂成本占比 10%，是电解液竞 争力差异化的主要来源之一。目前国内最主流的电解液锂盐是 LiPF6（六氟磷酸锂），在常用有机溶剂中具有 适中的离子迁移数、适中的解离常数、较好的抗氧化性能和良好的铝箔钝化能力；同 时，氟和锂结合组成电化学可逆电池，电势最高达到 5.93V，电池比能量最高，且锂 和氟两元素的半径极小。综合来看，六氟磷酸锂的性能强于其他锂盐，适合作为锂电 池的电解液材料。