碳中和研究报告（73页）

行业报告下载 2021年04月10日 06:21 管理员

垃圾焚烧具备双重减排效应：1）避免填埋处置产生填埋气（主要是甲烷）而形成的温室气体，其中甲烷的温室效应作用是二氧化碳的22倍；2）焚烧生物质替代化石燃料而减少温室气体排放。项目规模：假设垃圾焚烧项目产能为800吨/日，年运营约333天，年处理垃圾量约26.64万吨；发电机组装机容量12MW，自用电率20%；电网排放因子取 0.58kgCO2/kWh。减排效果：吨焚烧垃圾可实现净碳减排0.67吨；测算该项目吨上网电量约288kwh，对应度电碳净减排量约2.32kg。总减排量：预计2020年底全国垃圾焚烧产能59万吨/日，按照年运营333天计算，年垃圾处理量约1.96亿吨，对应二氧化碳减排量1.31亿吨。2030年预计全国垃圾焚烧产能约150万吨/日，测算二氧化碳减排量3.33亿吨。

垃圾焚烧在解决城镇生活垃圾污染的同时，也实现了二氧化碳有效减排，一举两得。我们在此对垃圾焚烧项目通过CCER碳出售带来的净利润弹性做详细测算。假设项目规模为1000t/d，投资总额4.5亿元，年满负荷运行天数330天，吨垃圾上网电量280kwh，标杆上网电价0.65元/kwh（第16-30年国补取消后电价调整为0.50元/kwh），垃圾处置费75元/吨，运营第一年实行所得税免征，吨垃圾焚烧减排二氧化碳0.67吨。测算可得，未参与CCER交易时，垃圾焚烧项目年营业收入7505万元、净利润1905万元、净利率25.4%。CCER单价假设20元/吨，则碳出售增收440万元，碳交易税率假设6%，则营收弹性5.9%、净利润弹性21.7%、净利率提升3.8pct至29.2%。

碳中和研究报告（73页）