航空物流行业报告：千亿市场（36页）

行业报告下载 2021年06月11日 06:03 管理员

航空货运是港到港的干线运输，而航空物流是指门到门的履约服务。例如，三大航的货运服务主要是港到港，而顺丰的航空快递则是门到门。中国航空货运是指中国大陆机场之间、中国大陆机场和地区及海外机场之间的航空运输，是港到港的货物运输交付。 2019 年中国航空货运市场规模 858 亿元，占全球市场的约 12%。其中，国内航线货运收入 135 亿元（占比 16%），国际+地区航线收入 723 亿元（占比 84%）。国内航线全部由中国航司执飞，国际+地区航线由中国航司和外国航司共同参与（中国航司：247 亿元；外国航司： 477 亿元）。门到门履约较港到港运输的附加值更高：1、门到门履约需要综合考虑航空和地面的转接过渡，要尽量减少停留时间，实现更高效安全的交付，因此对港到港环节的起降时间、装载规格、安全稳定都提出了更高的要求。2、门到门服务把链路拉长，涉及环节更多，港到港运输只是其中的一部分，因此门到门履约的总价值量本身也远高于港到港运输。

综上因素，门到门的履约相比于港到港运输会产生两层增值效应：第一，门到门履约对各环节要求更高，港到港运输环节产生 60%的溢价。同类货物相同运距对比，顺丰航空货运的单公斤价格约为 7.2 元，东航物流约为 4.5 元。作为门到门履约的一部分，顺丰的港到港运输较东航物流的港到港运输产生了 60%的溢价。第二，门到门履约的服务半径比港到港更宽，总价值是港到港的 2.75 倍。2019 年，顺丰航空快递（门到门）的单公斤价格约为 19.8 元，而顺丰航空货运（港到港）单公斤价格约为 7.2 元，门到门服务是港到港运输价值的 2.75 倍。按上述例子测算，实现一站式门到门履约后，港到港运输本身将溢价 60%，在此基础上，服务总价值将扩展 2.75 倍，叠加起来总增值倍数约为 4.4 倍。按该倍数计算，858 亿元的航空货运港到港市场，对应 3638 亿元的航空物流门到门市场。其中，国内航线市场 435 亿元，国际+地区航线市场 3186 亿元（中国航司：1085 亿元；外国航司：2101 亿元）。目前，中国航司主要只提供港到港服务，中国航司延伸服务半径的潜在空间超过 4 倍。

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