养老产业研究报告：构建多元化的中国养老保障体系（19页）

行业报告下载 2021年06月29日 06:23 管理员

截至 2020年，基本养老保险参保人数近 10亿人，覆盖率自 2017年起超过 80%并持续提升至 86%；其中，城乡居民基本养老保险参保人数 5.42 亿人、职工基本养老保险参保人数 4.56 亿人。根据我国“十四五”规划纲要，“十四五”期间，我国将进一步健全多层次社会保障体系，基本养老保险参保率在 2025 年提高到 95%，实现基本养老保险全国统筹，推进失业和工伤保险省级统筹，实现社会保险法定人群全覆盖，做到“应保尽保”。2019 年基本养老保险累计结存达 6.29万亿元（YoY+8%），但随着覆盖率的持续提升和企业职工基本养老保险单位缴费比例的阶段性降低，基本养老保险累计结存近年来呈现增速放缓的趋势。总体来看，城镇职工与城乡居民基本养老保险参与人数大致相当，但城镇职工基本养老金结存占比明显更高（2019 年占比高达 87%），主要由于职工基本养老保险缴费水平更高。养老金储备或存缺口。以城镇职工基本养老保险为例，2019年我国城镇职工基本养老保险基金总收入 3.82万亿元、总支出 3.47万亿元、当年收支结余 0.35亿元。但值得关注的是，基金收入中 15% 左右为财政补贴，考虑到财政补贴的“兜底”性质，剔除政府财政补贴后，我国城镇职工养老保险基金 2019年当年存在 0.21万亿元的缺口，且较此前缺口扩大。

随着老龄化的加剧，未来缺口或将进一步扩大。2016 年 12 月以来，基本养老金委托社保基金理事会投资管理，市场化运营程度提高。截至 2019 年，社保基金会已先后与 22个省（区、市）签署委托投资合同，均为委托期 5年的承诺保底模式，受托管理资产总额达 1.08万亿元。目前，基本养老保险基金仅限于境内投资，投资范围包括流动性资产、国家重大工程和重大项目建设、国有重点企业股权投资。由社保基金会管理的基本养老保险主要投资于权益类及固收类资产。自 2016 年底进行市场化运作后，基本养老金投资收益率较受托运营前取得长足进步。2019年持有至到期投资和交易性金融资产分别占总资产的 54%和 38%。最大收入来源为利息收入，2019 年 315.7亿元，占比 45%；证券差价收入和股利收入占比 22%，权益投资收益率 9.03%，与委托前相比有显著提升。我国养老金第二支柱已基本建立。企业年金为企业或机关事业单位在基本养老保险的基础上，额外为职工建立的养老保险，其中，企业年金 2004年成立、职业年金 2014年成立。企业年金与职业年金在账户设置、税收优惠、投资管理规定等方面制度相同，但在保障对象、强制性、缴费比例等方面有所差异。具体来看：1）从保障对象上看，企业年金保障对象为一般企业职工，职业年金针对机关事业单位员工；2）从强制性上看，企业年金为员工自愿缴纳，职业年金则由事业单位决定是否设立，若设立员工强制缴纳；3）从缴费比例上看，企业年金缴费比例由企业自主设定，国家规定企业缴费比例及企业和员工总缴费比例，职业年金则明确规定单位缴费为职工工资总额的 8%、职工缴费比例为 4%。