物联网行业报告：AIoT产业（57页）

AIoT 行业是我们坚定看好的长期确定性投资方向，我们认为“技术路径演进+智能互联应用爆发”为两大核心 驱动因素，从技术路径来看，物联网高中低速率齐发力，为下游应用的发展奠定了坚实的网络基础，从智能互联 应用的发展来看，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的 AIoT 新应用有望相继爆发，AIoT 长期发展具备“高确定性+高成长性”： 1）技术路径演进：物联网在技术路线上，高中低速均迎来转折点，将加速行业的发展。高速率层面，4G 升级为 5G，高速率、低延时、广连接三大特性较 4G 更好适配 AIoT 行业发展；中低速率层面，NB/Cat 1 取代 2G\3G 成为行业趋势，低速率广域网制式选择进一步明确； 2）智能互联应用爆发：2020 年，物联网连接数首超非物联网连接数，对标移动互联网发展路径，智能手机出货 量首超 PC 出货量提前预示移动互联网的大规模爆发，我们认为物联网连接数拐点同样预示下游智能互联应用的 爆发机会。

基于 AIoT 行业特性，物联网应用的爆发不会一蹴而就，呈现点阵状逐步爆发模式，随着 5G 建设的 逐步推进、高中低速通信协议标准的进一步统一等，叠加各类硬件终端智能化渗透率不断提升，未来智能家居、 智能安防、智能穿戴、智能网联汽车、智能健康、智慧城市、智慧养老等智能互联应用场景有望相继爆发，AIoT 行业未来发展路径清晰、增长空间庞大，我们长期坚定看好 AIoT 行业的成长确定性。AIoT 产业链分为四大层级五大服务，平台层、应用与服务层占据较大附加值，为 AIoT 核心价值所在。AIoT 产 业链自下而上分别为感知层、传输层、平台层、应用及服务层，感知层通过各类芯片和传感器等对物理世界的信 息进行采集归纳，通过模组连接传输层进行信息的传递，平台层对接收到的信息进行有效整合与存储，最终落实 到应用及服务层进行处理和运作。AIoT 产业链强调 AI 解决方案及开放平台，因此价值量主要分布于平台和应 用及服务层，其中软件开发/系统集成/增值服务/应用服务类别价值占比最高，达到 55%。