水泥行业报告：能耗双控推动水泥涨价（20页）

行业报告下载 2021年12月03日 06:17 管理员

水泥为重要建筑材料，应用领域包括地产、基建、农村建设。水泥是一种粉状水硬性无机胶凝材料，加水搅拌后成浆体，能在空气中硬化或者在水中硬化，并能把砂、石等材料牢固地胶结在一起。从应用领域看，水泥主要应用于地产、基建与农村建设。水泥下游需求主要来自房地产、基建以及农村建设，占比各三分之一左右，因此受宏观经济和政策影响较明显，属于典型的周期性行业。从销售渠道看，水泥库存周期短，销售以直销为主。水泥受潮易凝固、难以存放，故库存周期短，生产企业采用直销模式为主，主要面向企业客户，用于重点工程和中大型项目；经销主要面向农村市场、个人用户。从生产工艺看，水泥主要包括生料制备、熟料煅烧和水泥制成。水泥以石灰石和粘土为主要原料，首先将石灰石、粘土、铁质原料等按比例混合粉磨得到生料；其次将生料煅烧至部分或全部熔融后，冷却得到熟料；最后将熟料与石膏、辅助原料混合粉磨得到水泥成品。从碳排放看，水泥生产碳排放规模大。因石灰石等原材料碳酸盐分解（约占 60%-70%）与燃料燃烧（约占 30%-40%），生产过程会产生大量二氧化碳。据数字水泥网披露，2020年我国水泥行业碳排放约 13.75亿吨，占全国碳排放总量约 13.5%，在工业行业中仅次于钢铁（15%），因此，水泥亦是 2030 年碳达峰、2060 年碳中和目标的重点碳减排行业。

从能耗规模看，水泥是传统能耗大户，能耗成本占比过半。水泥生产需要消耗大量能源，主要包括煤炭和电力，以海螺水泥为例，2020年海螺水泥熟料综合成本中煤炭及动力占比达 51%。从全国角度看，2020年水泥行业用电占全社会用电量 2%，高于玻璃、陶瓷制品等其他建材行业。过半省份能耗双控执行不及预期，下半年双控压力增加。2021年 8月 12日，国家发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，显示能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏 9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，2021年将暂停“两高”项目节能审查（国家规划布局的重大项目除外）；能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北 8 个省（区）为一级预警。9 月 11 日，国家发改委关于印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》的通知，提出坚决管控高耗能高排放项目，健全能耗双控管理制度，到 2025 年，能耗双控制度更加健全，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。能耗压力大者多为水泥生产大省，19省水泥合计产量占比超 70%。根据《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，19省能耗强度降低进度目标为红色及橙色预警，包括广西、广东、福建、云南、江苏、浙江、河南、安徽等水泥大省， 2020 年 19省水泥产量合计占全国比重为 72.8%，其中 9个红色预警省份合计占比 34.0%；13省能源消费总量控制目标预警登记为橙色及红色，2020 年水泥合计产量占全国比重为 55.6%，其中 8 个红色预警省份合计占比 33.6%。