中国租赁业调查报告（78页）

近年来，中国租赁行业整体始终呈现持续发展的态势。截至 2021 年 12 月 31 日，样本租赁公司中 75 户有效样本 1 的总资产规模合计为人民币 5.73 万亿元，较上年末增长了 9.96%，整体总资产规模增速超过了当年 国内固定资产投资 4.9% 的增长率（图 1）。 截至 2021 年 12 月 31 日，金融租赁行业 38 户有效样本公司合计总资产 规模约为人民币 3.21 万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为 10.69%；融资租赁行业 37 户有效样本公司资产总规模约为人民币 2.52  万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为 13.25%，体现出后疫 情时期中国租赁行业，尤其是头部租赁公司依旧强劲的扩张势头。从财务杠杆使用情况而言，2021 年内金融租赁公司和融资租赁公司均表 现稳健，大型金融租赁公司的资本充足率进一步提高。 截 至 2021 年 末， 金 融 租 赁 行 业 有 效 样 本 公 司 的 户 均 资 本 充 足 率 为 13.98%，三年来整体保持稳定；在规模增速放缓的调整下，样本 A 组 2 金融租赁公司的户均资本充足率逐年稳步提升，样本 B 组 3 金融租赁公司 的户均资本充足率略有下降（图 2）。相比较而言，截至 2021 年末，融 资租赁行业有效样本公司的户均资产负债率为 82.42%，与 2020 年末及 2019 年末相比略有上升（图 3）。

其中，样本 A 组融资租赁公司的户均 资产负债率较年初略有下降，体现出融资租赁行业头部企业稳健运营的 策略。租赁公司的租赁资产主要包括融资租赁业务下的应收租赁款项及经营租 赁业务下的固定资产。近三年金融租赁行业有效样本的户均租赁资产复合 年均增长率为 11.37%，高于该行业下近三年户均总资产规模复合年均增 长率 9.41% 的水平，体现出租赁支持实体经济政策的落地。截至 2021 年 末，金融租赁公司经营租赁资产规模占租赁资产比例上升至 18.94%，融 资租赁公司经营租赁资产规模占比下降至 29.65%，但依然高于金融租赁 公司（图 4）。在全球持续受疫情影响的背景下，2021 年国内市场运输 需求回暖、外贸规模持续增长，金融租赁公司的经营租赁业务规模增速由 2020 年末的 8.82% 上升至 2021 年末的 20.70%，呈现较大幅度的增长。我们汇总统计了有效样本租赁公司近三年的户均应收租赁款准备金率情 况进行分析。 近年来，租赁公司应收融资租赁款准备金率整体维持增长的态势（图 5）。 金融租赁公司户均不良率于 2021 年末达到了 1.36%，较年初略有上升； 此外，受部分公司不良率较大幅度波动的影响，年末融资租赁公司户均 不良率有所增长，达到了 1.74% ，处于近三年高位。行业整体信用风险 持续暴露，存量资产质量需要持续关注。