产能过剩行业报告：改革已走到哪里？浴火重生（185页）

行业报告下载 2017年11月10日 07:25 管理员

► 根植单一区域的区域龙头，在获得对本区域控制力之前，进行跨区域收购，将同时承担本区域盈利波动，和收购的区域盈利恶化的二重风险。由于我国经济发展的不平衡，海螺在全国多个区域获得垄断优势，有利于抵挡单个区域的需求波动，维持盈利的相对稳定。海螺水泥在华东、华南、湖南、陕西具有较强的控制力，在江西、甘肃具有一定的控制力。

► 提前布局全国，在跨区域整合中具有先发优势。目前，我国跨区域整合的条件已经具备。四川、重庆、云南、贵州、山西、内蒙、辽宁都是具备整合潜力的地区。这些地区需求放缓后，需求波动的幅度加大，需求的波谷可能导致行业的亏损，是较好的整合机会。四川、重庆地区在 08 年后由于灾后重建需求大增，产能迅速扩张。