锡行业报告：锡金属、AI金属（35页）

行业报告下载 2023年04月13日 09:34 管理员

全球锡矿资源大型和特大型锡矿床数量相对较少，中、小型锡矿床数量偏多，开采方式以地下开采为主。据统计，以落后技术生产的小型锡矿产量约占总产量的40%，同时不少小型矿山开采生命周期短，储量也没有得到统计。储量端，全球锡矿储量稳中有降，印尼储量首次超过中国。2022年全球锡矿储采比仅为14.83，勘查投入不足，新发现锡矿床较少(美国地调局统计的全球70个锡矿勘查和开发项目中，仅有4个锡矿是1985年以后新发现的)，新增储量远远赶不上锡矿资源消耗量。其中印尼（17.39%）、中国（15.65%）、俄罗斯（9.35%）、巴西（9.13%）、秘鲁（2.83%）等是主要储锡国。产量端，2022年在高锡价刺激下产量缓慢提升。中国仍是第一大产锡国（30.65%），其次为印尼(23.87%)、缅甸（10%）、秘鲁(9.35%)。2022年精锡产量总体持平。据ITA，2022年全球精炼锡产量相对持平，全球精炼锡产量估计达到38.04万吨，比 2021年的总产量37.94万吨增长0.3%。

前十大公司产量占比达56%。国内锡业股份仍是全球最大精锡生产商（7.71万吨），其次为秘鲁Peru公司（3.27 万吨）、云南乘风（2.06万吨）和印尼PT Timah天马公司（1.98万吨），其中除秘鲁Peru公司、云南乘风，马来西亚冶炼公司外，其他主要精锡生产商均出现不同程度的产量下跌。我国总体锡资源储量逐年下降，储采比已达到7.57，低于全球平均水准。国内主力矿山目前大多面临资源枯竭、产量下滑的态势，虽然潜在资源储量仍相当可观，但锡矿总体找矿勘查投入持续下降,找矿工作几乎陷于停滞，新增储量较少。主要增量为银漫矿山复产。产量上，国内主要锡矿开采企业为锡业股份、兴业矿业和南化股份。2019-2020年锡矿产量下滑，主要受兴业矿业旗下银漫矿山停产以及锡价低迷影响，2021年银漫矿业开始复产，现有产能7500吨，考虑到其复工节奏和二期项目建设，我们预计国内锡矿产量2023-2025年总体缓慢提升。

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