教培行业研究报告：好未来专题（34页）

2010-2016 年，成功上市，线下网络稳步扩张，多品牌协同发展。2010 年 学而思成功在纽交所上市，共募资 1.2 亿元，成为第二家在美上市的中国教育企 业。上市后线下网络加密和扩张速度加快，从一线城市扩张至新一线城市，到 2016 年覆盖全国 25 城。2013 年公司更名为“好未来教育集团”，多品牌发展战略进一 步明确，形成了由学而思理科、乐加乐英语、东学堂语文、爱智康、学而思网校、 摩比思维馆、家长帮构成的品牌矩阵，各自定位不同细分领域；同时，公司在线业 务持续发展，2014 年公司进行线上+线下战略重塑，打通多个品牌的线下课堂、 线上 PC 及移动端，推出 i 摩比学习系统、学而思培优 ICS3.0、学而思 APP、家长 帮 APP 等多款产品；2015 年学而思网校上线直播课程，并推出双师课堂教学模 式，为行业首创。 2016-2021 年，业务范围延展至 To B，科技创新持续。2018 年国内 K12 校 外培训政策趋紧，公司开始拓展 To B 业务，正式成立专项事业部。

与此同时，公 司在教育科技方面投入不断加大，2018 年宣布成立脑科学实验室，2019 年成立 行业首家博士后科研工作站，2020 年公司 AI 团队获得 UbiComp2020 国际竞赛 冠军、NeurlPS2020 竞赛冠军，成果渐显。线下方面，在此阶段公司以二线及以 下城市为主进行扩张，2021 年覆盖全国 100+个城市，学习中心数量破 1000 个。 2021 年至今，全面开启素质化转型，重点开发教育信息化。2021 年 7 月国 家发布“双减”政策后，公司全面停止中国大陆的 K9 学科类校外培训服务（此前 占总收入的绝大部分），主营业务转向素质教育、教育科技：1）素质教育方面，学 而思培优转型素质教育，学而思网校全面布局素质教育，励步品牌全面升级、发布 素质类新产品，此外海外业务 Think Academy、CodeMonkey 加速发展，轻舟 品牌整合考验、留学、语培业务新亮相；2）教育科技方面，To B 业务美校品牌全 面升级，个性化作业系统入选智慧教育首批供应商名录；C 端，2022 年上线学而 思秘籍等智能教辅，2023 年初推出首款学而思学习机，5 月推出纸屏学习机摩比 思维机，持续引领教育科技创新，8 月好未来正式上线国内首个专为数学打造的大 模型 MathGPT。