新国货研究报告：国货崛起（47页）

行业报告下载 2024年02月19日 07:48 管理员

投资主题形成，市场凝聚共识。在大消费行业基本面如火如荼的同时，崛起的国货品牌也开始登陆资本市场。统计 A 股可选消费品行业融资情况可以看到，IPO 公司数量在 2017 年开始有明显提升，中间受贸易战和市场环境影响有所回落，2020、2021 年又迎来井喷。同期资本市场对国货的认知加深，2017 年起有关国货、国潮的研报数量不断提升，“国货崛起”成为共识。风起青萍之末，从酝酿到上攻。国货崛起作为投资主线，在 2018 年初到 2021 年中完成了从酝酿启动到冲顶的过程，不同品种先后有所表现。2018 年至 2021 年 6 月，中证消费指数最大累计涨幅达到 214%，大消费板块获得明显超额收益。掩盖在消费升级β机会之下的，是本土消费企业品牌化转型之下市场占有率显著提升的α变化。2020 年 1 月，中证新华社民族品牌工程指数发布，挂钩的“国货 ETF”也先后募集发行。

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