农业报告：乡村振兴下的农业投资机会（22页）

行业报告下载 2018年02月19日 07:37 管理员

一号文件发布后一个月农业表现优异，农林牧渔（申万）指数更是连续十四年收益为正，平均上涨6.57%。同时我们对一号文件发布前一个月，前一个星期，后一个星期以及后一个月各农业板块涨跌幅进行统计。从涨跌的概率来看，一号文件发布后一个月各子版块上涨的概率最大，在14 个年份中收益为正的年份有12 个左右，其中农林牧渔（申万）指数更是连续十四年收益为正，平均上涨6.57%。而发布前一个月各版块出现下跌的可能性最大，收益为负的年份平均有7 个。如果按照收益大小来看，一号文件发布前一个月同样也是出现最大跌幅的重灾区，14 个最大跌幅8 个位于其中，且聚集于农产品加工（4 个）与林业（3 个）板块。而最大涨幅基本位于发布后的一个月（同样为8个），且聚集于动保（4 个）与种植业（3 个）。

从个股表现来看，与口粮直接相关公司在一号文件发布后受益颇多。进一步，我们自2004 年开始对一号文件发布后一个月上涨的股票按涨幅进行排位，取每年前十名，然后统计进入前十的次数，结果发现隆平高科（7 次）、*ST 中基（6 次）在过去14 年一号文件发布之后表现最好。金健米业（5 次）、罗牛山（5 次）、亚盛集团（5 次）、新农开发（5 次）表现次之。从所属板块来看，上述6 家公司与口粮直接相关的公司有3 席，占比最高，其他则分散在加工与畜牧业。农业报告：乡村振兴下的农业投资机会（22页）

三农问题伴随着城镇化而诞生，也支撑了我国经济多年平稳发展。城乡二元结构体制下，在以农补工阶段，国家累计向农业提取剩余价值约17.3 万亿，以支持中国工业化的原始积累，三农承载城市资本危机代价也是我国为何能度过多次经济危机的体制基础，可以说三农是国家长期稳定的制度基础。例如，2005 年，国家将新农村建设放在八大战略之首，每年追加了15%的投资增幅，提振了乡村消费能力，才使得2008 年经济危机时，家电下乡有了可能，缓解了出口不顺的困境（这仅是案例之一）。

乡村振兴是维护国家长久稳定的重要手段。如今，我国城市化率不断提高，农村作为缓冲垫的功能正在消失，防止下一次经济硬着陆就必然要再平衡农村和城市。国家应当坚持城乡统筹、区域平衡的战略，不断增加中西部和新农村建设的资金，必然能创造更大的就业机会，维护国家长期稳定的制度基础。

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