光伏行业报告：光伏ETF（31页）

行业报告下载 2024年08月13日 07:44 管理员

光伏行业这一轮的“寒冬”期，主要是由供给端产能过剩所引发的，当前政府出台各项政策进行纾困，未来在扰动因素逐步缓解叠加双碳目标持续推进，我们仍看好光伏行业的未来发展。2023 年，光伏行业在经历了从年初的产能过剩焦虑，到年底的坦然接受、并回归理性判断的全过程。期间市场上不断传出项目减产、停产、延期投产、裁员等消息，加剧了恐慌情绪。价格持续下跌，促进行业加速出清与转型，先进产能及技术永不过剩，P 型产能加速出清，行业全面向 N 型转向迭代。技术方面，降本增效一直以来都是光伏行业的主旋律。在 PERC 电池已接近效率极限的情况下，市场对于 P 型光伏产品需求加剧萎缩，N 型技术加速崛起。TOPCon、HJT、BC 三大电池技术已成为未来确定主流技术。各大企业将“一体化”视为构筑市场竞争力的关键，通过全面品控、产业链协同运营以及对成本与利润的极致管理，牢牢掌握市场主动权。政策助力供给侧改革，引导产能理性投放，鼓励过剩产能重组，畅通市场退出机制，促进行业健康发展。自五月份以来，多项产业相关政策密集发布。国家高层和相关部委已经关注到产能过剩问题，5 月 17 日，工业和信息化部同光伏协会等召开光伏行业供给过剩研讨会，讨论打击恶性竞争、鼓励并购重组以及疏通退市机制的措施；5 月 29 日，国务院发布《2024—2025 年节能降碳行动方案》，其中提出对硅新增产能进行规范、提升产能技术水平的要求；6 月 18 日，光伏玻璃重新被纳入产能置换体系。政策的陆续出台，旨在合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能的重复投放。产能方面，行业各环节在六月份进行了明显的产能调整。从产能利用率来看，六月份硅料、硅片、电池和组件的开工率分别环比下降至 20%、13%、12%和 5%，通过减产来降低产能过剩的情况，六月份板块库存逐步减少。技术壁垒方面，龙头企业开始重视知识产权保护。 5 月 7 日，天合光能在美国对江苏润阳股份提起专利侵权诉讼；5 月末，天合光能再次行动，上海海关依法扣押了多个涉嫌侵犯知识产权的集装箱，其中包括阿特斯即将销往欧洲、价值 373 万元人民币的组件。专利博弈将提高行业进入壁垒，新进入者需要投入更多资源进行研发或支付专利许可费用，将对后续产能扩张起到阻碍作用。总结来看，2023 年是光伏行业挑战与机遇并存的一年，企业通过技术革新和战略布局，促使光伏行业逐步走向更加成熟和稳定的发展阶段。展望 2024 年，供给端过剩现象仍存，但需求端依旧保持旺盛。2024 年下半年，影响光伏供给过剩的扰动因素将在政策的指引下，政府通过强化有形的手对市场干预，推动落后产能淘汰，引导企业有序竞争。随着全球能源结构的转型和环境保护意识的增强，光伏行业正迎来前所未有的发展机遇与挑战。

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