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2025-03-18 81 TMT行业报告
材料软件前期开发成本高,需要有大产值的领域“喂养”。成本端,材料软件首先要大量的人 力财力将材料学知识转化为程序实现,同时需要大量的数据和时间去验证有效性,前 期投入 的成本大、时间长。收入端,需要有足够大产值的领域,如半导体、医药,后期收入 才能足 够大。 国外商业化材料软件估值不高。典型的是材料计算软件 Material Studio,2014 年达索收购 Accelry,收购金额约为 7.5 亿美元,折合人民币约为 46.8 亿,商誉为 4.5 亿美元,折 合人民 币约为 28.1 亿,而 Material Studio 仅为 Accelry 的一款产品。2023 年材料发现软 件公司 Citrine Informatics C 轮估值约仅 1 亿美元不到。 传统工业软件估值更高,因此也导致了国外材料计算软件领先者的出路是:要么被传统工业 软件巨头所收购,要么做细分领域的“小而美”。相较于工艺环节,研发环节整体支出少、研 发人员少,导致材料软件的市场规模不大,话语权弱,因此国外巨头无一例外是在某 一下游 产值巨大的工业软件领域中站稳脚跟,收购不同细分应用的公司,再不断扩张到其他 研发设 计环节,形成协同效应。比如 Material Studio 被达索收购,QuantumADK 被新思收购 ,第一 性原理软件 VASP、相图计算软件 Thermocalc 在细分领域仍然是领先者,未被收购 ,但也难 以上市。 综上,材料软件市场规模小,前期投入高,难以通过自身形成极具商业利润的公司。
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