哈莫尼专题研究报告：南非金矿巨头（38页）

行业报告下载 2024年12月06日 08:34 管理员

哈莫尼：历史悠久，持续扩张。（1）历史悠久，1950 年开始开采黄金：哈莫尼公司于 1950 年作为矿业公司 Rand Mines 的子公司成立，合作运营哈莫尼矿。1954 年，公司首次开采黄金。2024 财年产量为 48.6 吨。（2）资源丰富，主要聚集在南非，成功拓展至大洋洲。公司在南非运营 9 个地下金矿和地表处理业务，其中地表业务包括 Kalgold 露天金矿和一些尾矿回收处理项目，在巴布亚新几内亚运营 Hidden Valley 项目。在布局上，公司主要以金矿为主，主要为地下矿山，同时公司还拥有全球最大的黄金尾矿再处理业务，此外公司也成功拓展了资产种类，在澳大利亚拥有 Eva 铜矿项目和巴新 Wafi-Golpu 铜金矿项目。（3）营收逐步上升，盈利修复中。公司营收整体呈上升趋势，报表盈利波动幅度较大，近两年黄金价格上涨和产量增加增厚业绩。FY2024 年公司归母净利润 4.71 亿美元，同比增长 84%，主要是黄金价格上涨和黄金销量增加推动。费用方面，公司三费支出中主要是销售和管理费用居多，三费自 FY2021 年有所抬升后保持稳定，由于收入的增加，三费占比逐步走低。