2018年商品期权策略展望报告（15页）

行业报告下载 2018年04月11日 07:47 管理员

卖出(宽)跨式交易策略属于市场波动不大情况下常用的震荡型交易策略。虽然农产品的季节性因素导致关键月份会出现影响行情的冲击性事件，但是绝大多数行情仍然呈现震荡特征。由此，我们预判商品期权是实现卖出(宽)跨式交易策略的好标的。我们以豆粕期权为例简单介绍下本年度卖出(宽)跨式交易策略的业绩表现。

鉴于豆粕受外盘影响较大且在无天气炒作和 USDA 报告冲击性事件的情况下，国内豆粕盘面以震荡为主要的行情特征。为此，我们可以回溯豆粕在震荡行情下的卖出(宽)跨式交易策略的业绩表现(如表 1 所示)。我们在历史回测中以期货保证金(保证金率为 30%)来核算期权卖出资金的占用。