香港ETF市场研究报告：五大观察（11页）

行业报告下载 2025年03月12日 08:05 管理员

一方面，ETF 互联互通进一步扩大香港市场投资者基础。2021 年 12 月，沪深港交易所及中国结算就 ETF 纳入互联互通标的整体方案达成共识；2022 年 7 月，ETF 互联互通正式推出，初期共 4 只香港 ETF 纳入港股通；2024 年 4 月，互联互通合资格 ETF 范围扩大，并于 7 月正式实施，扩容后共 16 只香港 ETF 纳入港股通。从规模增长来看，2022 年 7 月至 2024 年 11 月，香港 ETF 日均成交额从 117 亿港元提升至 259 亿港元，其中南向通 ETF 成交额占比从 2%提升至 17%。另一方面，2019 年以来香港监管机构及交易所先后推出一系列市场政策促进 ETF 市场发展。2020 年港交所推出庄家责任，规定庄家须于每个交易日持续提供更深更阔的双边报价，从而提高报价标准；推出新 ETF 价位表，新的价位表将香港上市 ETF 的上落价位降低最少 50%，有助于提升价格发现效率。2021 年 5 月，港交所豁免 ETF 做市商印花税和交易费以降低 ETF 交易成本。2022 年 2 月，香港证监会放宽其对采用联接基金结构的海外上市 ETF 要求；2024 年 5 月，香港证监会允许采用连结基金结构的 ETF 可根据简化规定投资于来自不同市场的海外上市主 ETF。整体而言，多项政策的推出进一步提高交易效率及流动性，促进市场规模扩大。