轮胎行业报告：美国关税对中国轮胎企业的影响有多大（25页）

行业报告下载 2025年06月12日 06:26 管理员

目前乘用车轮胎及轻卡轮胎在 232 关税项下，新增税率为 25%，全钢胎当前税率为 10%（后续是否加征对等关税目前仍存在不确定性）。美国轮胎有三个来源，自产、高成本地区进口和低成本地区进口，进口自低成本地区的轮胎由于价格较低，同样的加税比例，单条轮胎关税增加的绝对值比进口自高成本地区的更低，这样意味着进口自低成本地区的轮胎相对高成本地区更有优势。据美国国际贸易委员会（ITC），2024 年美国进口半钢胎均价 62 美元/条，其中来自泰国、柬埔寨、越南半钢胎均价在 40 美元/条，2024 年美国进口全钢胎均 117 美元/条，其中来自柬埔寨、越南全钢胎均价在 80-85 美元/条左右。若考虑加征 25%关税，我国轮胎与北美、日韩企业轮胎价差或进一步扩大，成本优势持续巩固。根据 2022 年情境预演，大部分关税将向客户传导 2022 年，海运费暴涨，泰国至美国的海运费单价 14 美元/条半钢胎，占轮胎价格的比例高达 44%，较 2020 年上升约 30 个百分点。同时，泰国半钢胎出口至美国的反倾销税率初裁税率为 17.08%。两项叠加，企业约等于承担了 60%的关税损失，2022 年森麒麟泰国工厂净利率较 2019 年仅下滑 10 个百分点。本次关税落地仍存在不确定性，就目前发布的文件来看，关税幅度有限且是普加（其中墨西哥基地存在不对轮胎产品加征关税的可能），我们认为影响或远弱于 2022 年的情景，中国轮胎企业价格上涨通道较 2022 年也更为顺畅。