煤炭行业报告：以史为鉴，煤炭能否重现23年行情（11页）

行业报告下载 2025年06月25日 07:51 管理员

供给方面，2023 年与 2025 年产能利用率较高，煤炭产量均同比上升，而 2024 年由于安检压力煤炭产能利用率有所下滑。2023 年动力煤供给增量来自海外，由于欧洲在 2022 年囤积较多煤炭库存，2023 年起欧洲高库存甩货导致海外煤价大跌，低价进口煤冲击我国港口。 2025 年动力煤供给增量来自国内，由于 2023 年底煤矿安全生产要求日益严格，政府相继颁布了《煤矿安全生产条例》以及《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》，2024 年上半年我国煤炭产量大幅下滑。随着安检影响逐渐减弱，煤炭产能得到释放，2025 年一季度煤炭产量进一步提升，一季度全国原煤产量 12 亿吨，同比增加 8%。2023 年初受疫情影响需求较弱，复工复产节奏较慢影响动力煤需求。而 2025 年，受到暖冬及一季度经济预期影响，动力煤需求较弱。2023 年 1 月动力煤需求同比 -3.3%随后转正，2025 年 1 月动力煤需求同比-3.7%，随后需求增速同比转正。