生物制品行业报告：MNC布局减重降糖，BD黄金窗口期（17页）

行业报告下载 2025年07月25日 06:34 管理员

以司美格鲁肽与替尔泊肽为代表的 GLP-1RA 类药物正在彻底改变糖尿病与肥胖症的治疗范式，根据 Jefferies 等数据统计，2031 年预计 GLP-1RA 类药物全球销售规模有望超过 1500 亿美元规模。诺和诺德与礼来两大 MNC 旗下产品目前患者市占率已接近 97%，形成双巨头垄断市场格局；默沙东、罗氏、安进、阿斯利康与再生元等正快速进入该赛道中，在一个或多个细分方向上布局潜力品种；其余 MNC 目前尚未完整布局该领域，未来有较大 License-in 的可能性。近年来减重降糖领域重磅 BD 交易频发，我们预期将迎来 BD 黄金窗口期，国内企业相关管线将迎来历史性出海机遇。患者依从性提升：口服与超长效产品有望提供新的解决方案为提高患者依从性，目前主要从口服 GLP-1RA 类药物与超长效药物两类技术路径进行布局。目前在研阶段的口服管线主要包括小分子类与多肽类，其中化药类进度较快的有礼来的 Orforglipron，多家其他 MNC 也均有在研管线；多肽类口服药主要由诺和诺德布局。作为长效制剂，司美格鲁肽与替尔泊肽已实现每周给药，相较于每日给药的利拉鲁肽，给药间隔已大幅延长。超长效制剂的体内半衰期相对更长，能够实现每 2 周给药甚至每 4 周给药，减少患者的用药频率，简化治疗流程的同时提升患者依从性。目前在研阶段进度较快的超长效减肥药有安进的 MariTide（Q4W），Metsera 的 MET-097i（Q4W）与 MET-233i（Q4W）。