数字资产研究报告：稳定币（50页）

行业报告下载 2025年10月10日 07:21 管理员

金融稳定协会（FSB）：稳定币是“旨在通过指定或一篮子资产来维持稳定价值的加密货币”。欧央行加密资产工作组：稳定币是一种数字价值单位，依赖于稳定机制来最大限度地减少价格波动，使其价值相对稳定地与特定货币或一组货币挂钩。香港：稳定币被定义为一种基于分布式账本技术（DLT）的加密数字价值表示，具有以下特征：以记账单位或经济价值储存形式表达；被公众接受作为支付、债务清偿或投资的交易媒介；可通过电子方式转移、存储或交易；在分布式账本或类似资讯存储库上操作；声称参考单一资产（如港币、美元）或一篮子资产（如多种法定货币）维持稳定价值。100% 储备机制下的法币稳定币，其发行模式本质上是以银行存款、国债等安全资产作为全额抵押品，在监管严格限制储备资产挪用及投资的框架下，理论上不会造成法币货币供给总量的扩张，仅体现为资金的形态转换。然而，稳定币引发的广泛流通和支付替代效应可能引发金融脱媒加剧、货币结构变化、货币流通速度提升等间接效应，进而影响货币政策传导及央行对货币供给的控制能力。

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