电力行业十五五规划专题报告：建成统一电力市场，赋能新型电力系统（48页）

行业报告下载 2025年11月06日 07:52 管理员

电力“能量—调节一环境—容量”四维价值体系完善：“十五五”期间电力价值将从以电能量价值为主，逐步向电能量价值、调节价值、环境价值、容量价值等多元价值并重转变。调节价值通过辅助服务市场体现，2024年全国辅助服务市场规模约400亿元，如果将未来现货价差对应的调峰收入一并考虑，则“十五五”期间辅助服务规模有望增加至2000亿元左右；环境价值通过绿证市场体现，2025年上半年我国绿证交易分别为3.48亿个，同比增长118%,新能源发电量中绿证交易占比30.3%。绿证价格现阶段承压，长期来看碳价支撑绿证价格；容量价值通过容量电价体现，其中2026年起煤电容量电价将提升至50%以上，长期来看有望提升至100%。火电：转型调节型电源，盈利稳定性提升。预计2030年火电装机16亿千瓦，装机占比30%,发电量占比50%,利用小时数下降至3500,向调节型电源加速转型，盈利特征由周期性转向相对稳定性。成本端，预计动力煤市场价在需求宽松以及供给端反卷等因素影响下，在600-800元/吨范围波动。收入端，预计2030年容量电价比例提升至70%(对应度电容量电价0.066元/千瓦时),辅助服务(含现货价差对应的调峰收入)提升至0.03元/千瓦时，则容量电价与辅助服务合计约0.1元/千瓦时，与点火价差接近，因此2030年煤电将有较大比例现金流来自容量补偿和辅助服务，其对于煤价、电价敏感性低，推动煤电盈利稳定性提升。