SpaceX专题研究报告：以低成本入轨能力打造供给侧壁垒，构建轨道发射、低轨卫星通信与AI基础设施一体化平台（40页）

行业报告下载 2026年07月30日 07:41 管理员

航天业务（Space）需求分为外部客户付费任务+内部星座部署消耗。航天业务收入主要来自外部的商业及政府客户发射、航天器开发和任务服务；内部航天需求（如Starlink卫星部署）不确认为收入，将发射成本资本化至卫星资产，对互联业务（Connectivity） /AI资产建设具有基础设施价值。外部客户需求：商业航天活动持续增长。美国联邦航空管理局（FAA）预计美国商业航天授权运营次数将从FY2026的177-225次提升至FY2034的259-566次，增长来源包括卫星部署与替换、在轨服务、月地空间活动、火星探索和太空旅游等。美国卫星产业协会（SIA）披露 2025 年商业采购发射次数达到 296 次，同比增长 32%，显示商业卫星和多元太空任务持续推升外部发射需求。内部星座部署需求：Starlink升级带来持续入轨运力消耗。Starlink卫星组网需伴随补星、容量升级和代际切换，将持续消耗发射能力。SpaceX已向国际电信联盟（ITU）提交第一代、第二代Starlink星座申请共计发射约4.2万颗卫星，截至2026年3月底SpaceX运营超9600颗活跃的Starlink宽带与通信卫星，星座扩容预期明确。

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