电解液专题研究报告（32页）

行业报告下载 2019年05月02日 06:17 管理员

全球动力电池需求及增速：1）全球动力电池需求呈现快速增长趋势，2018-2025年全球动力电池总需求分别为 93.4/141/220/337/493/699/951/1253GWh，期间的复合增速为 45%。2) 全球动力电池替换占总需求量的比例逐步提升，从 2018年3.7%提升至2025年13.6%，相应的电池替换量从3.5GWh提升至170GWh，存量替换也是未来动力电池重要的消纳去处之一。

动力电池电解液的需求量：考虑到电池技术进步，单位电池对应电解液的需求每年 3%的递减。全球动力电池电解液的需求量从 2018 年 14.1 万吨增加到 2025年的 152 万吨，期间 CAGR 为 40%。

动力电池电解液的市场及市值空间：考虑到电池安全性、成本、充放电性能与使用寿命等综合性能，同时兼顾锂盐、溶剂、添加剂等原材料波动，我们判断，未来动力电池的价格有望维持在 4 万/吨的售价水平，相应地，动力电解液市场将有 2018 年 56 亿上升至 2025 年的 610 亿。假定优质的龙头企业的电解液的利润长期维持在 10%左右的净利润水平以及 20%的市场占有率，给予 30 倍估值，对应约 360 亿左右的市值。

电解液专题研究报告（32页）