轻工制造文具行业研究报告：聚焦日本C端及美国B端之长，看我国文具行业发展方向（36页）

书写工具是文具中最重要的品类之一，以我国为例，2018 年书写工具销售收入约 54.5 亿美元，占文具制造行业收入的 32.1%，其中出口金额约 20 亿美元。相比纸类文具而言，书写工具技术门槛较高，笔尖材料、笔尖打磨技术、墨水配方、笔芯结构等方面对技术研发、生产工艺要求较高，技术能力反映在产品上表现为出墨的顺滑度、书写阻尼感、笔迹干涸速度及防水性、笔尖耐用性、长时间握笔舒适性等多种维度。技术水平直接影响了书写用具的使用体验，消费者对于产品的品质会有比较直观的感受，因此产品力卓越的龙头企业用户粘性大，技术实力不断积累构建护城河，市场集中度倾向于持续提升。在日本文具行业中，仅书写工具这一品类就孕育出三菱铅笔、百乐、派通、斑马等全球知名的龙头企业，2017 年日本书写工具细分行业 CR4 已达到 54.6%，且过去十年在行业已进入成熟期的情况下，市场集中度依然在持续提升，特别是三菱铅笔和百乐公司制笔霸主的地位不断巩固。

公司坚持以研发创新为导向，引领书写用具行业技术发展。公司早期采用金属笔尖的签字笔“UB-100”、颜料墨水荧光笔“PROMARK USP-100”、按动式中性笔“UMN-152”等多款产品为世界首创产品，一经推出就在世界范围内成为“爆品”，为三菱铅笔的品牌知名度及全球化扩张做出重要贡献。此外，作为水基油墨的发明者，三菱最早将“水性笔”这个概念落实为产品，公司于 1994 年推出的“Uni-ball Signo UM-100”及“Uni-balleye UB-150”两款产品至今依然畅销，成为三菱铅笔的代表产品之一。公司始终以研发和创新为导向，不断推出新产品以保证自身竞争力，例如公司 2018 年推出的 UMN-307 产品，创新性地在墨水中添加纳米纤维素，再通过颜料料分散专利技术，将纳米纤维与油墨均匀混合，使墨水粘度较普通中性笔低 50%，书写顺滑度提高，并降低快速书写产生的积墨现象。此外，三菱拥有行业中最顶尖的精细加工工艺，例如笔头打磨技术及导墨管精细加工技术等。

小结：从产品端看，日本书写工具领域集中度非常高，两大龙头三菱铅笔、百乐公司均是坚持以研发创新为导向，一方面通过笔尖精准加工技术、油墨配方技术构筑了较高的技术壁垒，另一方面在笔身设计上不断创新，通过绑定 IP、引入人体工学设计等方式提升书写工具外观以及使用舒适性。技术与设计能力是三菱、百乐提升产品附加值的核心因素，并使得自身长久地立于书写工具龙头地位。日本其他文具产品虽然技术门槛相对较低，但大多坚持产品策略，不断挖掘消费者未被满足的使用需求，持续推出能够带来使用体验边际提升的产品进行差异化竞争，从而保证较高的定价权。