财富管理行业报告：券商经纪业务转型财富管理的思考（33页）

行业报告下载 2019年09月12日 07:00 管理员

我国财富管理市场增长迅猛，高净值人群稳居全球第二。根据BCG统计，目前我国已经成为全球第二大财富管理市场。截至2018年底，国内居民可投资金融资产总额达到147万亿元人民币，从增速来看，个人可投资金融资产同比增长8%，涨幅虽然较前些年有所下降，但仍带来巨大的财富管理需求，财富管理将成为金融发展的主旋律，为资本市场的发展提供了广阔空间。从高净值客户群体来看，2018年，国内个人可投资金融资产600万元人民币以上的高净值人士数量达到167万，位居全球第二。股票、信托等资产配置比重提升，政策和市场完成对投资者教育。从我国个人可投资金融资产的配置来看，大部分集中在银行、基金、信托等机构发布的理财产品。近五年来，存款的配置明显降低，股票、信托以及公募基金的配置比重则明显提升。随着资管新规的颁布以及经历股市债市的波动，投资者风险接收程度得到提升，未来不排除进一步加大对资本市场配置的可能。楼市的吸引力下降后，对于资本市场的需求提升。随着政府对房地产市场的限制调控以及房产税的相应出台，高净值客户在楼市的配置有所降低，同时经过 2018年资管新规以及市场波动的教育，投资者对于资本市场的配置需求有所提升。

由于我国目前仍处于分业经营和分业监管的体制下，某种程度上限制了财富管理业务的发展。一方面，商业银行由于发放贷款、社保医保等因素，掌握了大量高净值客户的资料。另一方面，随着私人财富的增长，客户对财富管理的需求不断增强。我国商业银行凭借多层次的理财产品，服务于高净值客户，在财富管理业务市场中占有绝对的主导地位。但是，商业银行服务的高净值客户门槛较高，所以有部分潜力客户尚未能进入银行的私人银行名单。因此这部分客户的财富管理属于蓝海。

线上支付场景下，年轻一代的财富管理需求被快速捕捉。聚焦到年轻一代的理财市场，竞争也并非一片蓝海。从第三方财富公司到互联网巨头旗下的金融平台，各家公司都试图从这块崛起的增量蛋糕中分一杯羹。线上理财的快速发展。线上财富管理公司的快速发展加剧了行业竞争。以陆金所、蚂蚁金服为代表的线上财富管理机构快速发展，打破了以往人们对于财富管理高大上的认知。利用低门槛、低费率来满足年轻一代的理财需求。同时为了增强其信用程度，线上财富管理机构会背靠大型金融集团或大型互联网公司，实现线上理财规模的快速增长。首家万亿货币基金公募：天弘基金。从天弘基金成立以来历年各季度的规模变化来看，余额宝改变了这家公司命运的说法并不为过。数据显示，自2005年四季度起，该公司成立以来连续8个季度总规模不足3亿元。2013年6月13日，阿里巴巴与天弘基金合作推出余额宝，2017年一季度末，该公司的总规模达到了1.2万亿元，成为国内首家公募规模超过万亿的基金公司。截至2018年底，天弘余额宝规模为1.13万亿元，持有人户数为5.88亿户。