风电结构件行业报告（25页）

行业报告下载 2019年08月23日 08:57 管理员

风电塔筒主要用于支撑风力发电机，除塔体外，其内部通常有爬梯、电缆、电缆梯、平台等结构。风电塔筒一般企业通过采购板材、法兰的主要原材料进行分段生产、分段组对，分段运输。塔筒法兰主要用于将分段制造的塔体连接起来。一般塔筒桩体用钢板卷制焊接而成,而法兰的制作安装难度更大,其制作精度、装配误差、焊接质量和表面平整度等方面都有很高的要求。目前国内主要塔筒生产商包括天顺风能、泰胜风电、天能重工、大金重工等，塔筒法兰主要生产商包括恒润股份、伊莱特等。风电机舱罩是覆盖风力发电机组内部的设备和电气组件，使得风力发电机组能够在恶劣的气象环境中正常工作，保护内部设备和人员不受风、雪、雨、盐雾、紫外线辐射等外部环境因素的侵害。由于机舱罩、轮毂罩长期遭受自然界及外界环境的侵袭，故对其强度和刚度的要求比较高，同时要有耐候性、抗腐蚀性、抗温差性、抗老化性、抗疲劳性、抗紫外线辐射等性能。考虑到整个风电机组的承重，机舱罩要求重量轻、强度高、承载能力大，目前主要以玻璃纤维、树脂等复合材料为主，主要代表有双一科技；也有少部分机舱罩是金属材料制成的，主要代表为振江股份。转子房和定子段是直驱式风机的核心装备部件之一，其中转子房主要用于内置安装轴承和永磁片，而定子段主要用于内置线圈包，二者对于工艺要求以及加工精度有着严苛的要求，因此生产、加工难度非常之高。目前国内转子房和定子段的主要代表厂商为振江股份。

技术进步、新兴市场及海上风电的竞争力日益提高，全球风电新增装机容量有望止跌回升。尽管 2018 年全球新增装机容量 51.32GW，同比下滑 4.02%，但是随着技术进步，非洲，中东，拉丁美洲和东南亚等新兴市场的政府支持以及中国等海上风电装机容量的大幅增加，全球风电新增装机容量有望止跌回升。GWEC 预测 2019-2020 年全球风电新增装机容量分别为 65GW、67GW，并且在 2021~2023 年新增装机容量维持在 58.7~65.1GW，其中海上风电新增装机容量到 2023年达到 10.1GW；BNEF 预测 2019-2020年全球风电新增装机容量分别为 62GW、66GW，并且在 2021~2023 年新增装机容量维持在 52~59GW，其中 2019-2020 年海上风电新增装机容量分别为 8GW、9GW；Wood Mackenzie 则预测 2019-2023 年年均新增装机容量达到 71GW，2024~2028 年年均新增装机容量 76GW，其中海上风电 10 年间年均新增装机容量达到 12.9GW。参考各大机构预测，我们采取相对保守的预测，预计 2019~2021 年全球新增风电装机容量分别为 62GW、68GW、70GW，其中海上风电新增装机容量分别为 6GW、7GW、8GW。

平准化度电成本(LCOE)是国际上通用的评价度电成本的指标，衡量的是风电项目在整个建设运营周期内全部成本现值与发电量现值的比值，其计算公式如下图所示，即 LCOE=（初期投资-生命周期内因折旧导致的税费减免的现值+生命周期内因项目运营导致的成本的现值-固定资产残值的现值）/（生命周期内发电量的现值）。从以上的公式中可以看出度电成本跟初始投资成本、运营维护成本成正相关，跟项目残值、资产折旧及税收、年上网电量以及贴现率负相关。其中，初始投资成本由项目开发、建设期间的资本投入所形成的成本，主要包括设备购置费用、建筑工程费用、安装工程费用、土地征用费等其他费用及项目建设期利息，运营维护成本是在项目运营寿命期内为保证设备正常运行所发生的维护成本，主要包括：维修费、材料费、保险费、其他费、人工工资及福利等。这五个变量中初始投资成本、运营维护成本、年上网电量跟项目本身相关，是内生变量，而资产折旧及税收、残值（前两者一般假定为固定值）、贴现率是外在变量，基本不受项目自身影响。运营维护成本在项目周期内相对比较稳定，因此项目自身可以控制的对度电成本影响最大因素就是初始投资成本和年上网电量。

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