2019年-2020年城商行资产负债管理研究报告（44页）

行业报告下载 2019年08月27日 07:38 管理员

风险调整后收益可以通过 RAROC 和 EVA 来衡量，资产负债管理效果将最终体现在 EVA 结果中。通过 RAROC 和 EVA 中模型参数的设定可以体现战略意图。比如风险成本的参数设定就要体现战略意图，直接指挥前线。城商行面临资本金、规模等诸多限制。资本充足率一直偏低，19 年以来的资本充足率在各类银行业机构中排名最低，2019 年 Q2 末城商行的资本充足率仅为 12.43%，比大型银行、股份制银行、民营银行、农商行、外资银行分别低 3.23%、0.30%、2.68%、0.55%、5.78%。ROA 也仅高于外资银行，2019 年 Q2 末的 ROA 为 0.83%,比大型银行、股份制银行、民营银行、农商行分别低 0.26%、 0.16%、0.21%、0.13%。未来城商行必须要着力强化资产负债管理能力，通过精细化的资产负债配置来进行价值创造。

银行作为典型的周期型行业，经营受到外部环境各要素的影响。宏观经济形势与金融行业变革相互叠加交织，多方影响银行资产、负债两端，给银行业资产负债管理带来巨大挑战。经济基本面上，内外部经济压力加大，资产负债双向承压。全球经济下滑趋势加剧，内外部经济压力加大。GDP 一季度增速 6.4%，二季度 6.2%，面临较强下行压力。社融增速不及预期，银行呈现缩表倾向；PMI 订单和 PMI 出口订单持续下滑,6 月 PMI 从业人员指数 46.9%，创 10 年新低，反映出制造业景气度不容乐观。2019 年下半年受库存周期复苏和基建的部分支撑，经济下行斜率较缓、韧性较强，但 2020 年上半年将出现库存周期、房地产周期和世界经济周期同时下行的叠加，经济下行斜率较大。经济基本面对资产端的影响主要有：1.优质资产稀缺，银行获取优质资产难度加大，城商行所受影响将更为严重。2.整体资产质量的下降，拉升银行的不良率，对于风险管理粗放的银行不良压力尤甚。3.经济下行实体经济投资消费需求减弱，对资金的需求降低，加之逆周期调控的货币政策，贷款利率将下行。对负债端的影响主要是：经济增速放缓带来国民总储蓄率下降，银行存款增速随之下降，银行低成本资金来源受限。2015 年初，央行扩大金融机构存款统计口径，将非银行业金融机构存款纳入各项存款统计口径。即使在这种情况下，存款增速仍旧大幅下滑，到 2018 年底存款增速仅为 8.2%，不到 2006 年 16.82%的一半。

金融改革深化，银行主导型的金融体系则逐渐向市场主导型过渡。首先是发展直接融资，优质资产获取难度上升。为更好支撑国家产业结构的转型，从去年年底的中央经济工作会议，到中共中央政治局集体学习，都释放出深化金融供给侧改革，大力发展直接融资，提高要素配置效率的信号，可以预期的是未来将有更多优质企业通过发债、上市等方式获得资金。银行作为间接融资中介机构，资产端业务短期将受到直接融资挤压，优质资产获取难度上升。长期来讲，繁荣的实体经济将反哺银行业的长期持续稳定发展。第二，利率市场化进一步深入，8 月 20 号起，实行新的 LPR(贷款市场报价利率)，稳妥推进利率 “两轨合一轨”。预计短期内将导致贷款中枢下移，加之刚性的存款成本，银行利差将出现缩小。这对于城商行的风险筛选和定价能力提出了更高的要求，不宜盲目下沉资质。未来市场化的利率形成、调控和传导机制将逐步完善，利率决策权交于银行，市场供求将成为影响银行存贷款利率的主要因素。货币政策上，宽松货币基调，利好资产负债两端。730 政治局会议已宣告货币政策重回宽松，我们预测未来一两年去杠杆的压力将促使货币政策大概率宽松。货币供应量充足的情况下，整体市场资金价格稳定，资金成本压力小，利好存款增速，信贷投放也可加大。同时，宽松的货币政策与下行的实体经济的组合影响银行金融资产配置，利好利率债市场。2019 年 4 月 17 日国务院常务会议要求抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，5 月 15 日开始对中小银行实行较低存款准备金率，此定向降息降准政策则调节银行资产配置方向，信贷资源有望更多地投向小微企业、民营企业。