2019年秋季全球宏观经济季度报告（89页）

行业报告下载 2019年11月12日 07:22 管理员

经季节调整后欧元区 7 月份工业生产环比下降 0.4%，小于 6 月 1.4%的降幅，同比下降 2.0%，亦低于 6 月 2.4%的降幅。从细项来看，7 月欧元区非耐用消费品生产环比下降 0.8%，能源下降 0.7%，中间产品下降 0.3%，而耐用消费品生产则上升 1.2%，资本品生产环比上升 1.8%。作为欧元区内主要经济体，德国 7 月份工业产出也在收缩，季调后工业生产指数环比下降 0.6%，同比下降 4.2%，其中，能源生产环比下降 1.3%，建筑业生产环比上升 0.2%。与此同时，7 月德国制造业订单指数依旧处于负增长区间，同比下降 2.8%，表明德国工业经济复苏仍无迹可寻。8 月欧元区 19 国失业率为 7.4%，较 7 月的 7.5%继续下降 0.1 个百分点，创 2008 年 5 月以来新低。失业人数则从 7 月份下降至 1216.9 万人，减少 9.6 万人。从成员国看，经季节调整后，9 月份德国失业人数为 227.6 万人，比 8 月份终值减少 1 万人。当月失业率为 5.0%，与此前 4 个月的失业率持平，表明德国就业市场总体仍然保持强劲。法国的就业情况正步入缓慢但稳定的改善区间，并逐步显现长期稳定趋势。2 季度失业率由上季的 8.7%降至 8.5%，创 2008 年底以来最低。同期法国创造就业岗位数量略有上升，在实现 1 季度 0.4%的增长后，2 季度增长达 0.2％，达到 56200 个。

欧元区青年失业率也保持下降趋势。8 月欧元区 19 国青年失业率为 15.4%，较前月减少 0.2 个百分点，失业人数为 220.2 万人，比去年同期减少了 20.5 万人。从成员国来看，青年失业率最低的是德国（5.7%）和荷兰（6.9%），最高的是希腊（33%），西班牙（32.2%）和意大利（27.1%）。就成员国而言，德国 9 月消费者信心指数持稳于 9.7，好于预期的 9.6。而法国 9 月消费者信心指数数据上升至 104，为 2018 年 1 月以来的最高水平，高于前值 103 和市场预期的 102。消费者信心改善，主要由于通胀偏低，消费者对于物价上涨的担忧缓解，同时失业率的稳步改善也使得家庭对失业的担忧有所好转。居民消费支出方面，2019 年第 2 季度欧元区居民消费支出增长放缓，环比增长 0.2%，低于前 1 季度的 0.4%，其对 GDP 的环比拉动率从前1 季度的 0.22 个百分点下滑到 0.11 个百分点，显示家庭消费增长动能正在减弱。从欧元区零售销售来看，8 月欧元区零售销售环比上升 0.3%，符合市场预期，表明欧元区消费活动仍具有一定韧性。