光伏行业报告：国内2020年有望高增长（16页）

行业报告下载 2019年12月16日 07:06 管理员

2019 年单晶 PERC 效率普遍已经在22%，龙头企业产线上的效率已经可以达到22.4%，随着 MBB 等新技术的普及，2020 年 PERC 电池的平均效率将提高到 22.5%，60 版型组件的平均功率将从目前的 315W 增加到 325W，降低组件环节 BOM 成本 2 分/瓦，降低电站环节面积相关 BOS 成本 3 分/瓦，合计 5 分/瓦。电池和组件设备产能是按照通量计算的，一般一条线产能 250MW，对应 6000 片/小时的节拍。硅片由 M2 过渡到 M6 或者 M12 之后，通量不变，单线有效产能提升，但折旧、财务费用、人工等跟硅片面积无关的成本并未发生变化，这将带来电池和组件环节非硅成本的下降。目前隆基已经开始出货 M6 规格的组件，通威成都四期和爱旭天津一期 M6 电池厂也已投产，根据企业反馈，M6 可以降低电池环节非硅成本约 2 分/瓦，降低组件环节 BOM 成本 2-3 分/瓦，降低电站环节 BOS 成本 4-8 分/瓦，合计 8-13 分/瓦。 M12 目前尚未有出货，如果能顺利导入，降本效果将更加显著。大硅片可以有效降低系统成本，这在半导体和光伏产业都已得到验证，但由于导入 M6 需要对现有设备进行一定程度的改造，除了隆基、阿特斯外，目前还没有太多企业愿意改造升级现有产线。目前 PERC 电池本身盈利能力较弱，二三线电池厂普遍没有盈利，因此多处于观望状态。但今年下半年以来新建产能几乎都兼容 M6 尺寸，近期开工的产线都在考虑兼容 M12 硅片，大硅片的市场份额将逐步增加。如果未来 HIT 为代表的新技术突破，新产线带动下大硅片切换将更加顺畅。

P 型电池少子寿命只有数十微秒，其量产效率极限或在 23%，明年 PERC 行业平均效率就将达到 22.5%，个别龙头企业可能就会达到 23%的水平，再往上提升效率或不具备经济性。因此越来越多的企业将目光投向 N 型电池，包括 HIT、TOPCon、PERT、 POLO 等技术路线。其中以 HIT 和 TOPCon 为主，通威、日升、钧石、山煤、爱康、 REC 等企业选择了 HIT 方向，中来、林洋、天合等企业选择了 TOPCon 方向。隆基、爱旭等企业则在研发层面对多种技术路线保持跟踪，尚未有建立中试线的计划。以捷佳伟创、迈为、金辰为代表的国内设备厂商在积极研发相关设备并取得一定进展，清洗制绒、PVD/RPD、丝网印刷都已突破，PECVD 仍需进步，单位资本开支有望大幅下降。银浆、靶材国产化也有突破，降本路径逐渐清晰。效率上，目前 TOPCon 量产效率可以做到 22.5%，研发效率可以达到 24.5%；HIT 量产效率可以做到 23.5%，研发效率可以做到 25%以上，如果叠加 IBC，效率可以达到 26.7%。